豆粕期价在继四月首个交易日暴涨拉升之后，接下来的时间里似乎并没有再度向上进军，冲击更高的价位。反倒是小步向下，呈现逐渐回吐先前形成涨幅的态势，再从最近一两个交易日的表现来看，豆粕期价更是重挫一番，其主力2109合约的回调点位直逼3400元，几乎已然尽数回吐涨幅。随着多空分歧的再度转向，短期豆粕价格难道又要跌了吗？从供需内外双逻辑角度思考，豆粕价格当期的影响因素又在哪里呢？截至2021年4月13日周二收盘，豆粕期货主力09合约报在3442元，跌幅1.60%。
美豆回调外围偏空，国内豆粕跟风回落
最近豆粕价格的加速下挫，首先是由于受到其价格高关联度的美豆市场价格收跌带动，外围表现来看，美豆主力05合约截至目前已然连续调整三日，并于昨日失守1400元的整数关口。美豆市场短期表现疲软的原因主要在于usda报告影响偏空，据天下粮仓网讯：usda在月度供需报告中维持2020/21年度美豆期末库存预测值1.2亿蒲不变，高于市场预期的1.19亿蒲，且将2020/21年度巴西大豆产量调高至200万吨至1.36亿吨，亦高于市场预期，月度供需数据利空，导致短期美豆期价表现承压运行。受美豆价格颓势拖累，内盘豆粕价格偏空运行。
开机下降压榨有降，但回升预期依旧存在
豆粕供应面表现来看，根据天下粮仓网的相关数据可得，2021年第14周(4月3日-4月9日)，因部分油厂大豆到港延迟，导致开机顺延，加上，局部豆粕胀库停机，本周国内油厂开机率如期下降，本周全国各地油厂大豆压榨总量 1355200吨(出柏1070608吨，出油257488 吨)，较上周 1545600 降190400吨，降幅12.32%，当周大豆压榨开机率(产能利用率)为38.22%，较上周的43.58%降幅5.36%。
数据来源：方正中期期货、天下粮仓
豆粕饲料终端需求方面表现来看，受到养殖需求维持缓增预期影响，目前豆粕需求处于依旧疲软的态势，近期猪价持续下跌养殖端恐慌，出栏积极性较高，一季度生猪市场疫情局部地区复发较为严重，尤其是疫苗毒影响较大，育肥猪成活率降低，延缓生猪产能恢复进程，进而弱化短期内对饲用蛋白的需求量。受生猪产能现况影响，豆粕需求面拉动作用不济。
数据来源：方正中期期货、天下粮仓
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