记得苹果期货03合约在2月下旬暴跌之后，我当时分析05也会在4月下旬暴跌。主要的逻辑便是高库存，低出库，大家都在死扛。但是，我不清楚3月会是什么表现，不可能一直震荡的，所以，我对05的分析是存在高度怀疑的。事实是，03在2月下旬暴跌，05在3月暴跌，4月开启反弹。
第一个反思，为何同样的基本面，走势完全不一样呢？第二个反思，为何05目前大幅反弹呢？03很简单，先交易预期，后交易现实。预期基本面弱，现实基本面真的弱。在死扛之后，2月下旬暴跌，正是现实的体现。05就复杂了，虽然同样先交易预期，后交易现实。但是预期相同，现实则不同。预期基本面弱，价格暴跌，现实交割品少，价格暴涨。这就解释了为何03最后跌，05先跌后涨。对于05的先跌后涨，实际就是金融资本先绞杀多头，然后产业资本绞杀空头。
之前我没注意一个细节，就是苹果在储存后期质量会下降，交割品的数量减少。换句话说，就是挑拣出交割品非常费时费力，也就是交割成本很高。容易发生多逼空的行情，这也就是为何交易所会取消07合约的核心原因。如果这个解释是正确的话，那么未来03之前的合约，逻辑依然是库存逻辑，而05则是成本逻辑，至于新上市的04，这个暂时不清楚。
研究了这么久，越发感觉细节的重要性。作为非金融资本和非产业资本的散户而言，要想赚钱就必须不断研究。严格意义讲，所说的产能过剩，是苹果产能过剩，而不是指交割品产能过剩。这个问题的核心就是，基本面供需，是指交割品基本面的供需，而不是商品，甚至广义的包含替代品的供需。
来源：东雨来果园；作者：XXX；农产品集购网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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