棉花:小幅调低单产,高库存棉花仍寻底
产量:长江流域及华北棉区播种面积锐减,15/16年度国产棉产量继续走低。考虑到7-8月份不利因素,本月小幅调低棉花单产,15/16年度国内棉花产量为502万吨,较上月调低6.7万吨。
消费:正常情况下秋季纱布需求有所好转,但今年国内外经济低迷,9月份纱线需求仍无明显好转,纱布企业资金压力偏大,进口纱线冲击,国内纱线企业产能利用率低于去年同期,终端服装制造业面临去库存压力较大。8月,我国纱线进口为21万吨,同比增加40%,环比减少1万吨,14/15年度全年度我国累计进口纱线233万吨,较上一年度增加15%。进口纱线价格偏低,挤占了国内部分面纱市场,未来几年大量东南亚国家新建纱线产能投产仍将挤占我国纱线市场,本期下调14/15年度棉花消费量至730万吨预估,下调15/16年度棉花消费量至720吨预估。
进出口:据中国海关统计,8月我国进口棉花6.97万吨,较7月份继续减少3.57万吨,14/15全年度棉花进口量为166.88万吨。2015年国际棉花价格整体稳定,国内棉花价格走低,内外价差下降。8月份人民币一度快速贬值,提高了进口棉花成本,另外部分棉花以纱线形式进口,预计 15/16年度棉花进口量下降至140万吨。
期末库存及库存消费比:2014/15年度期末库存1243.2万吨,库存消费比170%。2015/16年度期末库存1164.5万吨,库存消费比162%。国储棉花库存过高,棉花仍需要较长时间去库存。
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