近期，虽然国内棕榈油到港数量不断下滑，终端市场需求数量有所增加，但由于港口库存水平处历史高位，库存消化尚待时日，棕榈油市场行情难言上涨，但在终端市场需求量稳步复苏的情况下，国内棕榈油市场行情有望振荡前行，具体情况分析如下：
豆棕油现货价差偏高，提振棕榈油市场需求。根据统计数据显示，今年1-5月份国内棕榈油实际消费量不降反增达到212万吨，相比之下去年同期为179万吨，同比上升18.27。这其中很大一部分原因可能在于今年以来国内豆棕油现货价差始终维持在1000元/吨以上的偏高水平，一定程度上提振棕榈油需求并抵消了政府严打的利空。尤其是从最近两个月看，5月国内棕榈油表观消费量环比增长3.57%，显示出随着旺季趋近，棕榈油终端需求继续逐步回暖。
国内棕榈油商业库存小幅下滑，市场压力略有减轻。随着需求的逐步回暖与近月进口量有下降趋势，国内棕榈油商业库存水平也有所下滑。截至上周五，国内主要港口地区棕榈油库存总量在92.3万吨，较前一周下滑近5万吨，分地区来看：天津地区15.5万吨，较前一周减少3.5万吨；日照地区4.5万吨，周比减少0.8万吨；华东地区32万吨，周比增加1万吨；广东地区34.2万吨，周比减少0.3万吨；广西地区1.8万吨，周比减少0.7万吨；福建地区4.3万吨，周比减少0.7万吨。
库存水平依然居高，价格上行阻力重重。目前国内棕榈油库存总量仍然高达92万吨，从历史表观消费量水平来看，6、7、8月份国内平均单月棕榈油表观消费量分别为47万吨、59万吨、56万吨，假设后期国内棕榈油进口量维持在30万吨-40万吨的偏低水平，那么国内库存下降至正常的50万吨-60万吨水平仍至少需要2-3个月的时间。库存水平的居高不下，使得未来棕榈油市场行情将在很长一段时间内处于振荡整理格局之中，价格有效上行阻力重重。
综合分析，就目前来看，在未来很长一段时间内国内棕榈油市场仍将处于艰难的去库存化进程之中，不过随着终端消费需求的回暖与库存缓慢减少有助于国内棕榈油市场缓解此前供需失衡的尖锐矛盾，其后期走势也有望相对坚挺。但在库存得以有效消化之前，国内棕榈油市场走势仍将主要追随周边市场，预计在6月份仍然是振荡寻底的态势。（晶如）
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