2018年5月25日即上周五收盘后,大连商品交易所发布了《关于修改鸡蛋品种限仓规则的通知》，鸡蛋期货一般月份和交割前月的持仓均放大一倍，而交割月持仓放大四倍，修改后的规则自5月25日结算时起在鸡蛋1807及后续合约上实施。
在消息面世之初，市场参与者就后期的多空走向进行了较为激烈的讨论，都认同放大限仓对增加鸡蛋品种活跃度的积极作用，随之而来的周一JD1807和JD1808合约的持仓并没有出现激烈的增长，07合约持仓反而有所下滑，JD1809合约当日持仓增量达20220手，总持仓量接近15万手，日内上涨到4182点后震荡回调。总体看来，鸡蛋期货放大限仓后的首个交易日反响平平，出现这种情况我们认为主要受两方面影响，一是放开限仓后的周末新疆再次遭遇恶劣天气，AP05合约也处于交割交货的关键时刻，市场的关注重点依然在棉花和苹果等品种上，削弱了放大限仓的市场热情；二是目前鸡蛋现货的供需基本面暂不支持期货的强势上攻，截止5月31日午盘，JD09合约继续高位偏弱调整，持仓量继前两日少量缩减后再次增加，盘中持仓总量突破15万手。
据了解，鸡蛋现货市场截止31日午间全国鸡蛋价格以稳为主，局部地区落价调整，目前因各地蛋价上涨乏力、天气逐步转热以及局部地区青年鸡急需集中入栏，养殖单位淘汰老鸡数量增加，由于蛋价维稳，养殖单位利润尚可，整体补栏积极性不高，鸡苗供应继续保持过剩状态，部分企业鸡苗价格有望下调0.20元/羽左右，目前养殖户惜售心理仍存，市场短线多持观望态度。供应方面，根据卓创咨询信息显示，5月鸡苗销量环比减少，养殖单位补栏积极性偏弱，从存栏结构来看，待淘老鸡占比增加，后备待产蛋鸡占比呈减少态势，整体供应面压力不大。截至本周四生产环节及流通环节仅有1-2天余货，而短期内需求面难有明显提振，虽局部地区商超有促销活动，但端午利好拉动暂未显现，且局部地区受高温、高湿影响鸡蛋存储难度，因此经销商暂无备货意向。总体来看，鸡蛋货源供应压力不大，短线需求无利好支撑，但6月1-2周受端午节及农忙需求支撑，采购量或逐步增加，预计鸡蛋现货在6月第一周至第二周或呈现先涨后跌的走势，日均价或维持在3.30-3.50元/斤，不排除有高价可能。
受现货需求平淡影响，鸡蛋期货多区间震荡运行。JD1805合约在交割月份仅注册仓单5手，按照孝感地区现货价格计算基差，05合约厂库交割的平均基差为-520元/500千克，临近集中交割期时，JD1805合约走低向现货回归，基差走强至-400元/500千克，JD1806合约持续两周震荡下跌，与现货走势背离，按照孝感地区现货价格计算，5月下旬JD1806合约平均基差仅为-301元/500千克，根据推测，现货进入交割月先涨后跌的走势或将导致基差进一步走强后回落至正常区间。
目前JD1809合约处在4100-4200的高价区间偏弱震荡，虽然放大限仓市场活跃度增强，但基本面暂不支持盘面大涨，09合约也只是将震荡区间从低价区提高到了高价区，我们认为当前供需结构还没有明显改善，09合约震荡思路保持不变，同时放大限仓市场活跃度增强，区间短线可操作性增加，可在4060-4200区间波段操作，止损30点。JD91合约价差截止5月31日午盘，收于225元/500千克，处于正常价差区间，从历年走势分析，JD91合约价差有两次可能出现大行情的时机，第一次是5月底至6月初，第二次是6月底，对比历史数据并结合今年现货行情，目前价差尚属正常，没有出现明显操作空间，未来一周至两周的时间持续关注价差走势，若价差无明显波动，则需等待6月底可能出现的做多机会。（农产品期货网签约分析师章佩英，转载请注明来源；诚邀您加入饲料养殖行业精英2群，QQ群号596067481。）
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