周五晚，备受关注的美国农业部种植意向和库存报告发布，内容显示2012年美国大豆播种面积和库存数量均低于此前分析师的预期值，因报告内容利好提振，30日晚国际大豆价格大幅上涨，收盘上涨47.5美分，年度首次占上1400美分/蒲式耳关口上方。预计下周美盘将继续受这一利好消息带动保持较强上涨态势，国内期市在清明节后的两个交易日内，预计开盘也将出现高开走势，豆油近期目标位10000。
31日，国内油脂现货行情普遍上涨，贸易商和油厂纷纷调高报价，国内一级豆油现货价格10000元/吨涨150元/吨，24度棕榈油现货价格8650元/吨涨350元/吨，四级菜籽油现货报价10600元/吨涨200元/吨，终端市场各方均看好节后行情，因而31日油脂终端市场成交出现回暖迹象，局部地区成交放量。
近期国内油脂期市震荡回调期间，油脂现货行情一直保持坚挺状态，目前的期市行情和现货相比存在较大差距，以目前豆油期价9560元/吨计算，基差为440元/吨；棕榈油期价8574元/吨计算，基差为76元/吨；菜籽油期价10178元/吨计算，基差为422元/吨。节后首个交易日，以大商所5%的涨跌停板计算，连豆油1205合约的涨停板位置为10063元/吨，连棕榈油1205合约的涨停板位置为9030元/吨，郑菜籽油主力1209合约的涨停板位置为10741元/吨，三大油脂品种的现货价格均与涨停板位置基本相吻合，因此笔者预计节后首个交易日油脂期市可能面临涨停风险，不过这还需要外围市场的积极配合。
国内市场方面，本周农产品价格涨势有所回落，而央行也在31日招开的第一季度货币政策工作会议上提出，下个阶段要综合运用多种货币政策工具，引导货币信贷平稳适度增长，短期货币供应量有望保持偏松状态，加之近日国家统计局公布的工业增长指数回落，工业指标先行下滑对保持经济增速构成较大威胁，因此有机构预测4月底国家将再次下调存款准备金率，保持每两月一调的频率。国内货币政策预期偏松有利于油脂期市继续获得资金青睐，保持稳步上涨行情。
另外，消费市场方面，随着天气回暖和4月份节假日天数增加，市场消费需求有望逐步增加，利于油厂和贸易商消化库存，因此预计零售市场价格将跟随上游分销价格走高出现提价行为，但需要警惕国家政策方面调控，近期各地区粮油库存检查正在进行，且国家临储大豆还有较大库存，国家临储大豆拍卖工作仍然保持每月进行两次，具体需要继续关注各地价格调整情况。
整体看，节后国内油脂行情在国内外经济形势向好，货币政策偏松预期和基本面偏紧支撑下，将延续前期上涨态势出现稳步走高，国内豆油现货行情短期有望涨至与去年同期持平。(思睿)
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