近日，在国内外利空因素逐渐发酵的作用下，国内豆类油脂下跌态势明显，三大油脂品种主力跌幅扩大。目前市场依然受全球经济增长动力不足和欧元区政局变动影响，空头情绪十足，国际原油、黄金期货价格继续走低，大宗商品市场的空头氛围正变得愈加强烈。
国际农产品市场，根据CFTC发布的交易商持仓报告显示，截至5月8日一周投机基金减持大豆、豆油、豆粕净多单，豆油空单与多单占比差距逐渐缩小，之前一周净多头部位触及纪录高位，多空对峙开始日趋激烈。相比，玉米和小麦市场的多单持有量仍然呈增加态势。数据表明，近期国际豆类期市的空头氛围加剧，多空对峙下，市场波动将进一步加剧。
除此之外，欧盟主要债务国希腊近日正经历内阁重组，各部落政党就是否实施欧盟委员会提出的紧缩政策分歧较大，目前有力形势转向反对紧缩财政政策，欧洲央行对此已展开希腊退出欧元区的后备工作，市场担忧希腊退出欧盟成事实，债务违约风险加大全球经济下行风险，这也是近日国际大宗商品期市价格下跌的关键。
美国方面，根据美国农业部发布的作物生长报告显示，截至5月14日一周，美豆播种进度已达46%，高于五年均值24%；已播美豆出苗率为16%，高于五年均值5%。美豆播种进度加快和出苗情况较好得益于4月底5月初以来美主产区气温适宜，降水良好，且据气象服务机构发布的信息显示，近期天气条件继续对大豆播种有利，照此播种进度，后期美国农业部或不得不因为播种形势较好而上调美豆播种面积预期，美豆播种将继续发挥利空作用。另外，美大豆压榨量和豆油库存数据偏低也不支撑国际豆油行情出现起色。
国内市场，国家统计局11日发布的经济数据表明，4月份我国信贷总额减少近4000亿元，各项经济指标显示经济增长乏力，出口和消费转淡，投资减少。虽然央行于12日晚间宣布下调存款准备金率0.5个百分点，以缓解市场流动性紧张状况，但是政策的利多效应已经难以体现，全球市场更多关注中国经济下行对国际商品需求减弱的现实，担忧后期中国需求下降对各国完成既定经济增速产生重要影响。另一方面，有市场消息称，政府将以较低价格向东北地区投放临储大豆，导致市场担忧情绪加重，同时也对采购进口大豆的加工企业产生不利，目前油厂压榨利润已经明显缩水，若国家选择投放进口大豆势必加剧国内油脂加工企业的激烈竞争局面，后期企业生产困局将更加突出，停机停产现象加重。与此同时，油粕价格受期市偏弱影响，上涨动力不足，价格持续低位徘徊，油厂虽有挺价意愿但无力出货，市场购销也会处于清淡状态，届时油脂市场或又回低迷。
目前，市场期待油菜籽临储收购政策提供支撑，市场消息称，今年油菜籽收购价格在2.5元/斤，较去年提高0.2元/斤。近期南方地区的强降雨天气加重市场对油菜籽减产的忧虑，新菜籽出油率面临考验，国家若能及时出台临储收购政策或能为市场提供良好预期，同时也给新菜籽油预期价格划定一个范围，对期现市场下跌形成抑制。
总体来看，当前的市场外围题材多为利空，难以抵消供需基本面提供的偏多行情，且市场氛围也正在逐步转向空头，豆类油脂继续下跌风险较大，在无明确利好消息产生作用情况下，预计整体以偏弱运行为主。（思睿）
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