近期，国内豆油现货市场价格延续偏弱走势，且跌幅较大，市场悲观心理明显。油价下跌一方面是受国内外豆类期价大幅下挫的打压，另一方面出于买涨不买跌的心理影响，市场交易气氛极其清淡，购销僵持，在成交不佳的情况下，供方挺价信心不足，多跟盘下调售价，希望成交量能有所增加。由于当前利空氛围主导市场，因此国内豆油现货市场价格难改弱势格局，不过不排除出现超跌反弹的可能，但在消费淡季里反弹的幅度料将有限。
宏观利空打压市场
目前美国经济复苏缓慢，虽然失业率缓慢降至8.1%，但仍有约1250万人失业，较差的就业形势使民众担忧情绪有所升温。同时，目前整个欧元区被经济疲软以及持续不断的债务问题阴云笼罩，多项经济数据显示其整体经济状况正在逐渐恶化，这也令投资者对其经济复苏产生担忧。受此影响，近期美元避险需求大增，美元指数大幅走强，使得大宗商品逐渐承压。此外，4月数据反映了国内经济整体疲软的现状，无论进出口、工业增加值、固定资产投资，还是货币供应量增幅都出现了明显的回落。面对目前的诸多问题，政府再度选择降低存款准备金0.5个百分点，约释放流动性4000亿。此举无法在短期内解决商品市场需求疲软问题，对国内市场影响有限。在经济形势尚不确定的情况下，市场谨慎心理明显，预计短期内豆油市场也很难“独善其身”，摆脱弱势震荡的格局。
国储抛售压力显现
截止到4月30日的2011年度大豆收储政策刚刚结束，市场便不断传出国储将大量抛售陈豆的消息，虽然传闻未得到官方证实，但市场对此有所顾忌。从国储顺价销售的原则来看，面对进口豆近4300元/吨的高价，国内陈豆已具备入市的条件，同时在年度收储政策结束之后，国储适时调整库容也是惯例，所以笔者认为后期抛储的可能性很大。若后期国储豆陆续大量入市，势必增加市场的供应压力。在收储的闸门关闭之后，抛储对市场的影响将有所增强，或使内盘再度陷入被动局面之中，后期投资者需注意的是抛储的节奏与力度。我们看到5月份以来，国内举行的临储大豆拍卖成交率上升，成交均价却延续下滑。由于当前顺价销售的条件已经成熟，后期政策储备供给增加的可能性很大，或将导致内弱外强的格局延续。
市场利多因素犹存
目前市场利多因素犹存，美国农业部在5月份供需报告中继续下调南美大豆产量，全球大豆供给基本面进一步偏紧，北半球大豆生长期天气溢水将增加；另外未来两个月进口大豆到港成本环比上升，居高不下的原料成本将支撑国内豆油价格。同时，其相关品种菜油价格近期表现的较为抗跌，据悉今年油菜籽托市政策将继续出台，每吨收购价将较去年增加400元，以菜粕2200元/吨计算，新作菜油最低成本将不低于10650元/吨，除此之外，今年新季菜籽产量料再次下降，企业抢收将继续，同时当前国产菜籽价格较进口菜籽具有竞价优势，使得国产菜籽还有200元/吨左右的上升空间，原料价格将提高菜油成本，菜油价格坚挺或将给豆油市场带来一些积极的同向带动作用。
总的来说，目前市场利空因素较多，虽然利多依然存在，但自美国农业部发布5月份供需报告之后，基本面的利多与期货盘面价格下跌形成了背离之势，一部分原因在于系统性风险导致的商品市场出现整体调整，另外也反映出南美大豆减产早已在价格中得以体现，似有利多出尽的意味，因此短期内国内豆油现货市场价格料将维持弱势整理，信心的恢复尚需时日。（千琴）
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