国际大环境宏观利空“接踵而至”。近期国内豆油价格的直线回落主要受制于宏观利空的接踵而至，一方面欧债危机担忧升温，希腊组阁失败令其退出欧元区的可能性加大，而美国经济复苏缓慢，就业形势持续不佳；另一方面国内4月份经济数据反映了经济整体疲软的现状，央行“降准”释放流动性仅是“杯水车薪”，很难使豆油价格迅速回暖。一波未平一波又起的宏观面冲击，导致国际油脂市场的价格“温床”暗含着更多风险，加之原油价格“无力回天”,也对豆油价格造成负面影响。
基本面“祸不单行”。美国农业部5月份利多的供需报告并未激励CBOT大豆价格继续上扬，目前2011/2012旧作年度南美大豆减产题材已受市场“冷落”,北半球播种正在顺利进行，多头陷入“无题”发挥的窘境。美国农业部公布的数据显示，截至5月13日当周，美国大豆种植率为46%,高于去年同期的17%和5年均值的24%,且大豆出苗率为16%,高于去年同期的3%和5年均值的5%.美国大豆种植进展乐观、长势良好，或将使得国际豆油价格进一步调整。与此同时，美国大豆压榨需求不振也给市场泼了冷水。据悉，4月份美国大豆压榨量仅为1.32亿蒲式耳，低于市场预期的1.35亿蒲式耳和3月份的1.41亿蒲式耳。而美国豆油库存重建也尚未结束，4月份库存为23.85亿磅，处于近9个月以来的最高水平，加剧了CBOT豆油的下行风险。
中国大宗商品需求预期减弱 ，短期国内豆油价格将难有起色。国内4月经济数据的投资增速已经下降到非常低的水平，房地产投资增速4月已经下降到个位数。2012年并没有大的经济建设项目开工，企业信贷融资成本高企，赚钱效应低下，企业投资意愿大降。“国内经济结构的转型，基建下滑将是长期预期”,上述情形出现的结果，首先是国内经济增速下滑，投资需求降低，对商品的需求也将降低，这意味着整个大宗商品早已步入熊市阶段。欧债危机是引发近期商品市场下跌的导火索，但真正的原因还是因为中国是全球最大的商品需求国，其经济增速下滑预期导致了大宗商品需求预期的减弱。本轮大宗商品价格调整始于2011年，目前衡量大宗商品市场前景主要取决于两个指标，一是欧元区问题，目前看不出好转迹象；二是中国这一最大的消费国已现经济增速放缓、消费能力下降，两指标都预示当前的大宗商品市场或将持续悲观。
5月份以来，政府举行的临储大豆拍卖成交率上升，成交均价却延续下滑。由于当前陈豆已具备顺价销售的入市条件，市场传言的250万吨（另说300万吨）国储大豆或在近期涌向压榨企业，“政策天花板”效应将导致内盘豆油再度陷入被动局面。而随着豆油近月船期进口成本的下降，短期国内豆油价格将难有起色。因此不管是从宏观面、基本面，还是中国需求来看，国内豆油市场内外部利空因素已在大量聚集，价格正在加速赶底。不过，底部不可轻判，毕竟止跌的条件尚不具备，价格回涨更显得较为“奢侈”，建议现货贸易商保持观望态度，不盲目抄底，适时而动。（好风）
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