进入7月份以来，在欧盟峰会重大利多以及美国中西部产区天气持续高温干旱、作物优良率不断下滑等利多题材共振的引领下，国内外油脂市场强势上涨。受内外油脂市场行情利好因素影响，国内菜油价格也同样出现上扬，但受制于豆油市场价差影响，价格上涨幅度偏弱，笔者现具体分析如下：
豆菜油价差有所缩窄，菜油价格涨幅偏弱。根据统计数据显示，湖北地区进口四级菜油报价在10900元/吨，当地四级豆油报价在9450元/吨，两者价差为1450元/吨；安徽、江苏地区进口四级菜油报价在10750元/吨-10850元/吨不等，当地四级豆油报价在9200元/吨-9250元/吨，两者价差在1550元/吨-1600元/吨不等。相比之下此前上述地区豆菜油价差高达1800元/吨以上。目前，国内油脂行情跟随美盘豆油市场全面上行，国内豆菜油现货价格均有不同程度上涨，不过由于此前国内豆菜油现货价差逼近2000元/吨，处于历史最高水平区间，因此国内菜油现货价格涨幅要弱于豆油。
菜籽收购价格逐步上涨，菜油价格受到支撑。随着目前国内菜籽收购价格的逐步上涨，国内新季国产四级菜油成本也水涨船高，截至目前国内主要菜籽产区菜油成本几乎全面逼近或者突破11000元/吨关口，个别偏高地区更是突破了11500元/吨。正由于此，目前国内新季国产四级菜油报价集中在11000元/吨~11500元/吨之间，但从实际成交情况看高于11000元/吨市场难以成交。因此从后市来看，对于国内菜油市场而言，较大的豆菜价差与较高的成本之间的博弈仍是主要看点，在全球油脂油料市场新一轮牛市行情已经再次启动的情况下国内菜油市场仍将继续稳步上行。
成本与豆菜价差博弈，菜油市场仍将缓慢上行。虽然目前豆菜价差较前期已经明显缩窄，但从历史情况看，自2009年以来，国内豆菜油现货价差大部分时间都维持在1000元/吨附近，历史价差平均值为995元/吨；同时上下波动幅度一般不超过500元/吨，即国内豆菜油现货价差的波动范围在500-1500元/吨。从这个角度而言，目前国内豆菜现货价格将近1500元/吨左右的价差仍远远高于历史正常水平，后期价格的进一步上行仍需视豆油行情而定。
综合分析，国内菜油市场在成本不断高企的支撑下，在国内外油脂市场行情普遍上行的带动下，在市场各项利好因素的配合下逐步走强，但受与豆油价差限制，后期进一步走强空间尚难定论。（晶如）
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