美国农业部近日公布了8月农作物供需报告，报告大幅削减美豆产量及期末结转库存数据，利多豆类、玉米，尤其是豆油，本人认为豆类农产品或将从此迈入“油强粕弱”的新时代。具体分析如下：
USDA报告利多豆油市场。在8月USDA（美农业部）的报告中，豆油库存消费比被大幅调低。由于前期涨幅不及豆粕，专家预计未来豆油存在补涨需要，或替代豆粕成为另一个明星品种。USDA在8月份的报告中预估，2012~2013年度，美国豆油的期末库存为12.95亿磅，而7月份的预估值为20.05亿蒲式耳；2012~2013年度，美国豆粕的期末库存为30万短吨，这一数值则与7月份的预估值相同。此前CBOT豆类农产品集体上涨时，豆油12月合约涨幅仅为10%,远不及豆粕12月合约的涨幅，因此豆油存在很强的补涨需求。另外，由于在USDA 7月供需报告中，美国豆油期末库存占消费比为12%,而到了8月报告中，该库存消费比被调低至8%左右。豆油供求面趋紧会诱使资金转向油脂市场，而这种趋势一旦形成，不仅会令此前“买豆粕、抛豆油”的套利资金解除套利头寸，为豆油上涨松绑，而且不排除出现一些资金进行“买豆油、抛豆粕”的套利操作。
油粕比或将转化，利多豆油市场。油粕比的历史均值在2.68左右，然而年初以来国内外豆油、豆粕比值持续走低，连豆油和连豆粕比价由年初的3以上降至8月9日的2.24，一度创年内最低比值记录2.18，而CBOT市场表现更是明显，由3.5跌至目前的2.15历史极值区间，国内豆油粕比也跌至2.5以下。单纯从比价来看，油粕比偏低将会引发“买豆油抛豆粕”的操作，对前者形成支撑。此外，国内频繁销售临储大豆，对豆粕的政策调控意图明显，而原油持续上行，国内食用油涨价蠢蠢欲动。以上种种迹象表明粕强油弱的格局将会打破，豆油和豆粕的比值将修复上行。
基于以上分析，豆类农产品走势将颠覆此前“粕强油弱”的格局，预计未来豆油或将成为多头资金主攻的豆类品种。（好风）
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