就短期来看，在QE3预期落实的情况下，国内油脂市场有望跟随外盘走强，但幅度料将有限。此后由于USDA报告利多出尽以及美豆集中上市令国内外油脂市场行情短期可能趋于高位震荡，业内应谨慎乐观。而从中长期来看，QE3的推出有望进一步推动国内外油脂市场价格重心抬升。具体情况分析如下：
开放式QE3如期出台，市场受利推动上涨。据相关媒体报道，根据FOMC声明，QE3是开放式的：每个月额外购买400亿美元的抵押贷款支持证券（MBS），但并未明确什么时候结束，购债行动会一直持续到劳工市场出现“实质改善”。 与此同时，美联储目前的扭转操作还将继续推进，这意味着美联储从现在到今年年底，每个月将购买850亿美元债券，购债规模与2010年的QE2相当。这一前所未有的政策是金融危机以来美联储最重要的一次政策转变，美联储第一次将政策与经济发展相关联起来，并承诺不成功不会改变政策。
国内外油脂市场应谨慎，行情或将高位窄幅振荡。对于目前的国内外油脂市场而言，随着9月USDA报告公布，关于美豆产量的炒作大致告一段落，虽然全球大豆供需极度失衡格局进一步确立，但在短期基本面缺乏利多题材进一步提振的情况下，资金继续做多美盘豆类期价的意愿不强。不过随着投资者广泛预期的QE3得到落实，有望进一步刺激基金做多农产品的积极性。然而就短期而言，开放式QE3对国内外油脂市场的实质性提振料将有限，投资者仍应谨防短期利多出尽可能导致的获利盘抛压。另外考虑到目前美盘豆类市场基本面利多消息暂时出尽以及偏强基本面支撑，预计可能趋于高位窄幅振荡。
九月供需报告中性偏多，市场受提振有限。近日USDA报告如期公布，从报告结果来看美豆单产和产量的下调符合市场预期，而调整幅度略低于市场平均预估值，新作库存保持不变，陈作库存小幅下调。总体来看此份报告成中性偏多影响，受此报告提振本周三晚间美盘豆类期价强势上涨。预计美盘豆类期价走强也将进一步提振国内市场，但考虑到此份报告基本符合市场预期，而在此份报告公布之后关于美豆产量的炒作告一段落。后期市场将更多关注价格与需求质检的博弈，因此国内市场短期涨幅可能有限。
综合分析，在USDA报告利多与QE3的意外惊喜为市场所消化之后，短期而言美盘豆类期价可能暂时利多出尽。在美豆产量炒作正式告一段落的情况下，后期市场将更多的转向需求面与南美播种情况，虽然供需极度失衡决定了美豆强势格局未改，但短期获利盘抛压引发的振荡风险不容忽视。国内市场方面，双节临近令终端市场备货基本结束，目前终端采购方追涨与刚性补库需求不强，现货成交难以给予价格以支撑，加之政策压力，因此若外盘出现调整，国内市场可能跟盘震荡。（晶如）
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