9月中旬以来，伴随美豆收割步伐开启及市场预期的QE3政策落地，美豆减产炒作逐步临近尾声，国际豆价有利好出尽、承压回调之意。17日受累于收割压力和多头清盘，美豆多头疯狂出逃，收盘跌停，下跌70美分/蒲式耳，收于每蒲式耳1699美分。受此影响，18日连豆类期市均呈大幅低开，承接上日跌势，走势疲弱，其中豆油主力跌破20日均线支撑，下探至9900元/吨一线；棕榈油主力跌至7850元/吨一下；菜籽油主力跌至10050元/吨左右。现具体分析如下：
据美国农业部发布的作物生长报告显示，截至16日当周，美豆收割率为10%，高于五年均值4%；大豆落叶率为57%，高于五年均值37%。表明2012/13年度美豆成熟提前，收获上市将比往年明显要早，而在美豆新年度出口量未有明显增加情况下，现货市场将继续受制收割压力增加出现下滑。同时期货市场又有多头抛盘产生的技术性回调，市场短期预计维持疲弱，后期在收割期天气因素、供需形势偏紧因素的支撑下，仍有望保持高位，但整体波动风险加大。
受国际豆类期市走势疲弱带动，国内豆类油脂走势也将不容乐观。尤其是近日受美豆连续下跌影响，国内大豆、豆粕期市均现大幅回落，豆粕期价跌至4050元/吨一线，现货行情亦有明显下跌，空头氛围渐起或将打压后期上涨势头，粕类回调走势或将开启。与此同时，国内大豆的价格压力将会持续到10月中旬，原料价格压力需要转移至下游产品得到释放，届时豆油现货或承担油厂利润点，价格有望保持坚挺。加之9月下旬至10月，市场需求趋于旺盛，贸易商采购力度增加，油厂加快出货等都支撑豆油现货价格保持平稳。另外，笔者在此时提醒市场应警惕政策调控再次出击，在豆类行情实现前期政府预期的回调之后，国家政策调控步伐或会随约而至。
目前来看，政策性大豆投放工作仍维持隔周进行，数量仍为40万吨，但近两次临储大豆拍卖投放主力集中在黑龙江地区，27日的拍卖标的仅限黑龙江省，可见政策调控针对点考虑了地区粮源供应紧张的状况，对大豆价格的调控意图不强，且近几次临储豆拍卖成交均价连续上涨。另结合当前国家手中掌握的临储大豆数量有限，因此采取大豆定向销售的可能性不大。而随着双节来临，为满足市场供应，国家可能采取投放临储食用油的形式来稳定市场价格，保护消费者利益，减轻油企成本压力，缓解市场食用油价格预期上涨的担忧。
因此，对于贸易商来说，虽然市场需求较好，后期看涨预期仍偏强，但不宜囤货待涨，应采取适量采购策略，随需随购以躲避市场风险。期市方面，风险爱好者可继续长线持多看涨，短期以观望为主。（思睿）
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