未来几个月全球大豆供应保持偏紧格局，而国内进入植物油消费旺季，随着豆油去库存化的持续，豆油供应压力下降，并且大豆进口成本的抬升对豆油存在支撑，预计豆油价格可酝酿上行行情。具体分析如：
全球大豆相继减产，利多后期豆油市场价格。2012年影响国际大豆市场的关键词是干旱，继南美受干旱天气影响减产14.4%后，美国大豆产区也遭受干旱天气侵袭，作物优良率大幅下降，单产大幅缩水，产量较上年减少11.9%，导致2012年自然年内全球大豆供应紧张。在明年1月份巴西2012/2013年度早播大豆上市前，全球大豆市场将维持紧张基调。美国农业部自今年1月份开始持续下调南美2011/2012年度大豆产量，由此前预测的1.27亿吨下调至目前的1.07亿吨，下调量达到1950万吨，较上一年度减产1800万吨，降幅达到14.4%。5月份，美国农业部首次对2012/2013年度国内大豆进行预测，预测产量为8723万吨，较上一年度增产406万吨。然而，随着干旱天气的恶化，自7月份开始连续下调单产及产量，单产由初始预测的43.9蒲式耳/亩下调至目前的35.3蒲式耳/亩，产量亦下调至7169万吨。虽然报告同时也将需求量进行了调整，但供应下降量大于需求下降量，美国2012/2013年度大豆库存消费比降至4.2%的历史低位。阿根廷和巴西2011/2012年度大豆库存消费比也大幅下降。大豆产量下调导致豆油产量相应向下调整。在巴西新豆上市前，豆油市场将保持紧张局面。
大豆进口成本支撑豆油价格。由于原料产量下降，豆油供应量也相应下调。前期豆类价格在天气炒作下持续走高，近日大幅下挫，但从基本面来看，供需格局并未发生明显转变，尤其是豆油将进入消费旺季，随着去库存化的进行，豆油价格的支撑因素显现。我国豆油供应除了少量国产大豆压榨提供，其余供应量中，近90%通过进口大豆进行压榨，剩余10%通过直接进口。从进口成本来看，由于国际大豆价格持续上涨，我国大豆进口成本也快速上升，按目前的大豆进口成本和豆油、豆粕价格计算，油厂存在300元/吨以上的利润。油厂短期能承受价格下跌的风险，但按远期大豆进口成本和即期的豆粕和豆油现货价格计算，国内大豆压榨将步入亏损阶段。若产品价格持续下降导致压榨利润大幅减少，油厂有两条路可走，一是减少压榨量，二是提高价格，这两种方式无疑都利多油价。
总体来看，全球大豆供应将在未来几个月保持偏紧的格局，而国内将进入植物油消费旺季，随着豆油去库存化的持续，进入四季度后，豆油供应压力将下降，而大豆进口成本的抬升对豆油存在支撑，油厂从策略上也会选择挺豆油价格。技术上看，豆油近日向上突破乏力后回调，1301合约价格跌破近期盘整平台的下沿，短期存在抛压，下方支撑预计在9650元/吨。（好风）
农产品集购网16988-全国大宗农产品电商交易平台；【白糖、油脂、玉米、大豆、小麦、棉花、豆粕】 免费资源发布、采购对接；报价-下单看行情；灵活、便捷更省心； 点击前往报价，查看大宗农产品行情 http://www.16988.com
评论 登录