特约撰稿：节前国内豆粕市场难有太多亮点

据了解，随着双节的来临，目前国内饲料厂商节前最后一波备货已基本结束，9月下旬以来国内油厂开机率相对较高，豆粕出货缓慢，部分工厂库存量也逐步加大，出货意愿较强，加上市场传闻国庆之后国家府可能加大国储豆投放力度，也些许缓解市场原先对于10月份进口大豆到港量偏低的担忧。在偏空大环境下，国内豆粕市场维持弱势行情。此外，临近长假，不少油厂已做好停机准备，在两节备货基本结束的背景下，短期国内豆粕市场也难有太多亮点。 具体分析如下：

其一、国内饲料厂商总体豆粕库存水平有所下降，但双节备货基本近尾声。近阶段，在国内外豆类市场回调整理形势下，国内饲料厂商入市积极性有所减弱，备货心态进一步谨慎，不过从现阶段市场现状来看，并未出现明显的豆粕供应趋紧局面，而之前市场普遍预计9、10月份国内豆粕供应会较为紧张，一方面说明市场对于9月的饲料消费过于乐观，另一方面，在进入9月份之后油厂的豆粕成交普遍不好。值得关注的是，9月最后一周部分油厂陆续会有停机计划，而当前不少大型饲料企业的豆粕备货已基本至10月上中旬，下游双节备货基本接近尾声，个别中小饲料企业长假前或期间可能还会进行少量采购，除此之外各地豆粕成交仍将清淡。油厂心理压力加大，出货意愿加强，经销商抛售意愿也增强，值得关注的是，部分大型饲料企业在9月上中旬所采购的、相对偏高成本豆粕合同的消化时间，可能会进一步延长，也会相应影响到其10月中旬之后的采购力度。

其二、近月进口大豆供应趋紧仍提供支撑。由于近月国内进口大豆供应面趋紧格局未改，此波下跌目前应是前期过度上涨之后的一波级别较大的回调，也基本将之前豆粕价格在涨至历史新高区间之后的泡沫挤去些许。但由于近月到港进口大豆数量将大幅下降，国内油厂挺价豆粕意愿又会显现。根据海关数据显示，8月份国内大豆进口量为442万吨，较7月份减少24.7%，为六个月来最低水平；而市场预估9月大豆到港量380-400万吨，10月大豆到港量380万吨，直到11月份才会大幅回升到520-540万吨。

其三、缺乏新利好因素推动，国际豆价持续调整。来自收获季节的压力以及美豆单产或好于预期，促使CBOT大豆11月合约从1789美分/蒲跌至本周的1573美分/蒲的低点，回落幅度216美分或12.07%，另外外围环境的疲弱同样添填了市场的看空氛围，当前国际大豆市场缺乏新的利好因素推动，在需求方面未能给市场带来实质性的新利好之前，美盘大豆走势仍倾向于调整，但受全球供应紧张的大背景支撑，在明春南美丰产得到确认前仍属高位震荡行情。近期市场来看，不仅豆类商品自身走势相对较软，临池商品以及股市等走势均相对疲弱，资金面对于近期国内经济复苏似乎信心并不是很足，在偏空的大环境下，市场走势将会维持弱势。

总的来看，随着双节长假临近，国内大部分饲料厂商的节前备货基本结束，而当前国内油厂开机率较高，豆粕出货缓慢，库存量也正逐步加大，出货意愿加强，且业内人士表示，国庆之后国家可能加大国储大豆投放力度，也给市场平添压力。现阶段多数大型饲企的豆粕库存已基本备至10月中上旬，预计长假之前各地豆粕成交仍将持续清淡。而国内豆粕价格也基本进入阶段底部区间，终端市场注意风险防范以及节前的采购节奏调整。（政策）