在线投稳：豆粕期货弱势运行 谨防系统性风险再现

　   今日国内豆粕期货价格如期低开弱势运行，1301合约一度下挫近1%，最终报收于3761元/吨，跌幅为0.45%。国内豆粕现货价格今日继续维持偏弱局面，市场整体以跌为主。在经历了上周昙花一现的跟盘反弹行情之后，自上周末起重归下跌通道，持续向下探寻底部支撑。截止11月6日，沿海油厂43%蛋白豆粕实际成交价格降至3800元/吨-3850元/吨，而个别内陆工厂偏低成交价位已经杀跌至3550元/吨-3650元/吨的价位，也使得沿海工厂豆粕3800元/吨的关键支撑位再度面临考验。而豆粕价格的持续下跌，再加之市场普遍预计本周五USDA报告数据利空或继续引发行情下跌，因而终端饲料厂商采购豆粕的整体意愿不高，直接导致近阶段以来国内豆粕消耗节奏的迟缓，当前多数饲料企业的豆粕库存水平偏低，大部分维持随买随用的采购策略。

　　当前市场普遍认为南美2012/13年度的大豆产量将会再创历史新高，各机构均上调南美产量预期。有分析调查显示，2012/13年度巴西大豆产量可能达到8100万吨，分析机构safras则认为巴西产量可能达到8230万吨，而去年巴西产量仅为6650万吨。同样罗萨里奥谷物交易所认为阿根廷2012/13年度播种面积将会达到1950公顷，同比增加3.7%。排除天气等突发因素，2012/13年度南美整体产量创出历史新高几乎悬念，全球大豆的供应紧张格局也得到缓解，但这一切均需要等到下年3-5月南美收割之后才会变为现实。同时，全球大豆库存量也会因南美大豆的丰收而再度处于较高位。而在美国农业部11月份供需报告之后，市场关注重心将完全转向南美的天气而周出口进度。在这个背景下，预计期货市场会保持足够的风险溢价以应对可能的南美减产或需求增加，此外，如何使得这些丰产的大豆供给有效的、迅速的进入市场和出口通道，也是市场关注的重点。

　　同时未来豆粕市场未来应该注意整体商品市场运行环境，未来欧洲问题以及美国财政悬崖问题一直未得到解决，所以豆粕市场应该以谨慎为主，静待USDA数据出炉。