目前，美国大选终以奥巴马连任而收官，奥巴马的成功连任对于短期大宗商品市场而言利多明显多于利空，外盘油脂市场行情也避免了一次大跌，短期来看，外盘油脂市场行情仍将底部振荡，市场期待USDA报告出台，而国内市场由于高企的库存，使得市场目前正在去库存化进程之中，政府部门的监管也在很大程度上决定着市场的未来走势，具体情况分析如下：
奥巴马成功连任，油脂市场躲过一劫。美国现任总统奥巴马在本周二（美国时间）赢得了这场总统大选成功连任，对于全球大宗商品市场而言，尽管奥巴马的连任并非对市场构成实质性利好，但好歹使得大宗商品市场避免了一场潜在的浩劫。罗姆尼对与量化宽松的激烈态度以及扬言上台之后将不会让伯南克连任以及与中国开打贸易战等一系列举措可能使得其上台之后大宗商品头寸遭到大规模清盘从而引发市场动荡；与此同时，中国豆类及相关农产品也丧失了一次大幅飙升的机会，因中美贸易战若开打可能影响到中国进口美国农产品，而美豆和美玉米以及豆油对中国市场至关重要。事实也证明市场对于奥巴马的连任反应平淡，本周三晚间CBOT市场仍然延续底部震荡走势，而NYMEX原油更是大幅下挫，道琼斯以及纳斯达克指数同样重挫，美元指数维持在80关口上方振荡。
市场底部振荡，期待USDA报告公布。在美国大选正式尘埃落定之后，本周剩余焦点集中在本周五即将公布的USDA报告。从目前市场预期来看，此份报告上调美豆单产几成定局，关键在于数据调整幅度，若美豆单产被大幅上调，届时国内外油脂油料市场很可能再有一跌；而若调整幅度有限，国内外油脂油料市场有望正式筑底。与此同时，本周五马来西亚棕榈油局同样将发布月度报告，市场普遍预期届时库存数据可能在255万吨-260万吨，而出口量则可能在165万吨-170万吨之间，产量预计在180万吨左右，若此份报告不出意外那么将正式标志着马棕油去库存化的开始，而如果产量数据意外低于180万吨，那么即便库存出现下滑后市也不宜太过乐观。
国内市场去库存化进行时，市场关注政府监管策略。对于国内油脂市场而言，去库存化与融资油永远是一对说不清道不明的“欢喜冤家”。一边是国内植物油高企的库存，目前国内豆油库存高达140万吨，而棕榈油库存也重新逼近80万吨；而另一边则是融资油的不断涌入，虽然今年下半年以来受政府监管影响棕榈油融资需求大幅下滑，但豆油融资油需求却有所上升：在今年5月份政府下发进口植物油新规之后，从7月份开始国内豆油进口量开始猛增，平均每月达到22万吨，而此前国内豆油单月进口量不足10万吨。在此情况下，随着年关将至，国内厂商原本就面临了较大的还贷压力，而政府对于融资油的严查可能进一步加剧国内市场的出货压力。
总体来看，在美国大选尘埃落定之后，笼罩在国内外油脂市场上空的一层不确定性的迷雾终于散开，然而是否“守得云开见月明”尚待周五USDA报告和MPOB报告的检验。目前对于国内油脂市场而言，高企的库存仍是行情走势所面临的巨大压力，在库存得到有效消化之前价格难以出现较为明显的反弹行情，而政府对于融资油的监管措施可能在短期内进一步对国内油脂市场造成压力。 （晶如）
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