近期国内外油脂油料市场仍然在USDA报告效应的影响下呈现出探底之后的振荡走势，外盘豆棕油期价以及国内三大植物油期价均以下跌收盘。国内现货市场方面，受现货价格止跌企稳的提振，终端现货低位买盘在进入上周中之后有放量迹象，但上周五行情再度下挫令成交转淡。具体情况分析如下：
USDA报告利空渐消，市场行情有所企稳。上一周的国内外油脂油料市场仍然笼罩在USDA报告的阴影之下，因此在上周初国内外油脂油料市场继续下挫，不过进入周中之后随着报告利空的消化美豆企稳于1400美分/蒲式耳之上令国内外油脂市场有所走稳。不过上周五有消息显示中国买家取消了大约60万吨美豆采购订单以及周度出口销售报告同样显示有未知买家取消了34万吨的美豆采购合同导致CBOT大豆期价再度下跌。国内市场方面，三大植物油期价跟盘下挫，但由于外盘豆棕油价格走势不一，国内DCE豆棕价差大幅缩窄；现货市场方面，进入上周中之后国内植物油现货成交有明显好转，尤其值得注意的是棕榈油成交放量态势明显，但明年1月份期货成交较少，近期棕榈油成交交货时间集中在12月底之前。
油厂压榨利润亏损严重，市场采购受到抑制。令人担忧的一点是目前中国油厂压榨利润亏损严重，若未得到有效改善将可能在很大程度上抑制采购积极性，近期的60万吨大豆采购合同被取消也正是这样的一个特写。当然国内对于进口大豆的需求是刚性的，随着养殖业情况的好转，国内豆粕行情未来有望出现转机，而国内双节备货周期临近有望对国内植物油价格走势带来利多；此外，近期得益于出口强势马盘棕榈油价格反弹势头强劲，也有望对国际豆油价格构成利多，而下游产品出现转机将有可能在一定程度上改善国内油厂压榨利润情况。另一方面，南美大豆产区天气炒作渐入高峰期，虽然目前天气良好，但后期变化情况仍应关注。
国际市场环境有所改善，国内油脂有所企稳反弹。随着美豆短期跌势趋缓，预计短期国内豆油市场短期也仍可能维持阶段性企稳之后的底部振荡走势。棕榈油市场方面，随着近期BMD棕榈油期价的强劲反弹，上一周国内豆棕油价差也有所缩窄，不过由于最新的数据显示本月前15天马棕油出口环比小幅下滑，因此BMD棕榈油期价能否持续反弹尚待观察；而国内市场方面，庞大的库存与港口库容紧张加之未来仍有大量棕榈油到港使得国内市场去库存化之路依旧漫长，尤其是进口新规即将实施对市场的心理影响不容忽视（当然若周边油脂市场好转将对棕榈油市场构成利多）。菜油市场方面，目前国内豆菜价差仍远远高于往年正常水平，加之进口成本偏低，预计短期可能以偏弱稳定走势为主。
综合分析，随着国内终端消费的逐步复苏以及南美大豆产区天气见见进入炒作高峰期，在全球大豆供需偏紧格局之下后期国内外油脂油料市场仍有可能出现反弹甚至反转行情，尤其是在马棕榈油近期出口态势强劲的情况下。预计短期美盘豆类期价将可能维持底部振荡走势并等待消息面的进一步指引，关注1370美分/蒲式耳附近60周均线强支撑。其他方面，中东局势紧张与美国财政危机可能加剧市场波动，应继续予以关注。（晶如）
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