在线投稿：期货市场回暖 油厂再提豆粕价格

　　承接上周五的大幅反弹，豆粕1301合约今日再次出现小幅回升，1301合约上涨12元/吨，上涨幅度为0.34%。现货市场也出现不同程度的上调价格，价格区间大概在3650-3850元/吨。

　　上周以来，国内豆粕现货持续跟盘走高，多数饲料厂商数次逢低补库也对行情起到一定支撑，而进入11月份以来，国内大部分饲料厂商均维持低库存运作，需求被大幅度压低，尤其是在美豆反弹力度不佳、反复围绕1400点争夺的背景下，国内豆粕购销双方入市心态分析加大。

　　截止11月26日国内沿海油厂43%蛋白豆粕价格集中在3650元/吨-3850元/吨，较本周初涨幅集中达到50元/吨-100元/吨。虽然随着节前备货期的临近，市场预期终端需求或将缓慢回升，但现阶段饲料厂商总体库存水平未见明显增长，大型饲企库存也仅在本周增至15-20天的数量。所以总体来看，国内豆粕现货市场短期跟盘反弹高度仍需继续观察，而终端采购也仍不宜大量压货，仍可采取逢低建立安全库存的策略，如遇价格涨幅较小或者价位偏低的货源，则可考虑适当加大建仓力度。
　　随着当前美豆大量到货、逐渐成为国内进口大豆市场供应主体，相应的高蛋白豆粕货源也开始呈现季节性供应紧张局面。河南、山东、华北和华南地区饲料企业都不同程度面临高蛋白豆粕货源提货难度增大问题，各区域也仅有个别油厂能提供高蛋白货源。高蛋白货源的紧张，可能不会太影响饲料配方，但意味着后期饲企利润的压缩，是否会继续影响其豆粕采购策略值得关注。而随着近期美豆期价走势也处于持续震荡之中，国内豆粕市场各方入市心态分歧仍在不断加大；截止上周末，国内油厂的豆粕未执行合同量降至几乎三年来的低位，同时合同量与库存量比率也大幅下降，这意味着油厂豆粕的超售合同量非常少；市场消息称，11月、12月计划到港的进口大豆数量或将低于之前预期，而油厂压榨依然严重亏损，这些是否会继续影响后期点价买盘力度，则继续关注下游饲养需求的动态。
　　目前国内豆粕现货市场的总体抗跌性明显增强，而饲料企业由于总体库存水平偏低而相继入市采购，上周各地油厂豆粕成交明显好转，也带动了油厂的挺价信心。当然，随着元旦、春节的“双节”临近，畜禽进入育肥期，饲料需求有望放大，豆粕需求将有望逐步回暖，但对于美盘豆价而言，由于基本面因素仍然不确定，尚不具备大幅反弹支撑，因而国内豆粕现货采购也不宜大量压货，笔者认为国内饲企应注意逢低建立安全库存，而对于油厂豆粕价格涨幅较小或价位相对偏低者，采购方可考虑适当加大建仓力度。