在线投稿：豆粕接连反弹 后期持续走强存疑

　　今日豆粕市场延续反弹，1301合约上涨0.9%，上涨至3599元/吨。现货市场也是跟盘走高，从今日国内油厂报价和成交价看，国内沿海油厂43%蛋白豆粕价格集中在3650元/吨-3850元/吨，较本周初涨幅集中达到50元/吨-100元/吨。

　　笔者认为当前的反弹算是一次超跌反弹，未来继续走强的可能性不高。一方面，近期国内油厂豆粕数次放量成交但终端库存水平不高，市场分歧依然较大。上周期间，国内豆粕现货持续跟盘走高，多数饲料厂商数次逢低补库也对行情起到一定支撑，截止11月27日，沿海油厂43%蛋白豆粕报价集中在3650元/吨-3780元/吨，而成交价格则集中在3630元/吨-3700元/吨之间，终端虽有陆续备货，但大中型饲料企业的豆粕库存周期依然较短，大型饲企一般15-20天，中型仅为7-10天；并且由于行情波动较大且对豆粕后期走势分歧较大，因而终端饲料企业虽有备货之心，但多数不敢重仓。
　　另一方面，近月进口大豆到港数量各方分歧较大，尤其是明年1月份的到港量；由于今年10月和11月船期的大豆装运量较高，因而12月份面临集中到港局面，目前各方对于12月份国内进口大豆到港量的预估在500-550万吨之间，比之前预估明显增加，也有偏高预计者高达600而万吨，而明年1月份目前市场的预估为420万吨左右，当然也有偏低数据仅为300万吨左右。而国内豆粕现货价格自9月初来的高点回落幅度已近千元，虽然每年10-12月份一般也是国内豆粕一年当中的旺季，笔者认为投资者后期值得关注12月份国内饲料厂或养殖厂的节前补库力度。