在线投稿：国内豆油行情反转还为时尚早

       在11月的USDA供需报告公布之后，美盘豆类市场的焦点就逐步转向了中国买盘与南美天气情况，在此前中国买家取消没豆船货的利空以及此后出口销售报告依旧强劲的利多逐步消化之后，目前市场开始关注美国密西西比河运力的情况，美国总统奥巴马甚至为此签署了一项法令以增加密苏里河的流量。从短期来看，由于南美天气尚未出现明显的方向性炒作题材，因此在短期全球大豆供应仍然吃紧以及美国运力担忧的情况下，美盘豆类市场难以出现大幅下挫的行情，但从中长期来看，由于南美丰产预期的存在，后期南美天气情况将显著影响国内外油脂市场的价格走势。

       密西西比河水位过低，奥巴马签署紧急法令。Palmer干旱指数预测显示，美国衣阿华、南明尼苏达、北伊利诺伊以及印第安纳、内布拉斯加等玉米主产州有极度干旱；大平原的干旱范围很广。美国农业部预计美国农场收入今年由于干旱将减少3%，但仍然维持在2011年高点附近。目前密西西比河西岸非常干旱，在土壤结冰前需要降水，以为来春做准备，现在考虑明年的气候还为时过早，但如果土壤水份严重不足，要在未来数月出现转机就会比较困难。而密西西比河的低水位正在延缓驳船运输，伊利诺斯州凯罗和圣路易斯间的密西西比河水位下降，预计将引发吃水深度限制，在接下来几周阻碍水路运输。密西西比河下游的吃水深度被限制在10英尺，拖船型号亦受限。而航运暂停将终止伊利诺斯河及密西西比河中上游谷仏船运供应；奥巴马总统被要求正式颁布紧急命令，增加密西西比河上游密苏里河的流量以及爆破阻碍流层的岩层，以确保密西西比河航运的通畅，提出上述廸议的官员来自密苏里、伊利诺伊以及衣阿华，共计15位参议员和62位众议员，以及众多的谷物、化肥、金属生产商以及出口商。

       美豆短期难跌，国内外油脂市场受支撑。对目前的国内外油脂市场而言，南美天气无疑是市场关注的焦点之一。目前来看 现在的天气条件已然对南美大豆、玉米造成拖延，据悉以前3月份集中收割期现在可能要被推迟到五六月份。此前据总部设在德国汉堡的行业期刊＜油世界＞发布的最新报告显示，由于此前糟糕的天气南美大豆产量面临威胁，油世界将巴西大豆产量下调100万吨至8100万吨，将阿根廷大豆产量下调200万吨至5400万吨。虽然上述消息已经大部为市场所消化，但足以说明后期南美天气对未来价格走势至关重要的影响。但目前这方面尚未出现明显的方向性炒作题材，因而短期对行情影响的程度或许比较有限，但仍将是未来一段时间必须密切关注的题材。

      就在南美丰产预期的情况下，另一个不可回避的事实是目前全球大豆供需仍然偏紧：有研究报告显示未来2月份之前，南美可供出口的大豆将不足500万吨，只相当于往年同期30%的水平，由此美国大豆仍将是全球大豆市场上的“香饽饽”。在这样的情况下，美国密西西比河运力若出现问题将对短期国际油脂油料价格构成支撑，从技术图形上看美豆期价短期弱势振荡之后下一个阻力位在1490美分/蒲式耳左右。当然从中长期来看，国际油脂油料市场若要确认行情反转乃至突破上行仍将要视南美天气情况而定，而国内外油脂市场尚需等待库存高峰期的到来，因此短期市场仍不宜过分追高并且仍需警惕反弹后可能出现的振荡风险。