白糖：13/14年度进口预期上调至340万吨
产量方面：截止1月末全国累计产糖652万吨，北方甜菜糖接近尾声，最终按照目前生产情况，本月维持上期全国食糖产量1250万吨判断。2月份后南方甘蔗迎来了新年度的播种高峰期，13/14年度两广地区甘蔗单位种植成本在380-420元/吨，甘蔗种植处于盈亏线附近，种植效益偏低，预计14/15年度国内甘蔗播种面积下降，北方甜菜因黑龙江基本退出甜菜种植，新疆、内蒙甜菜种植收益普遍偏低，预计播种面积仍有下降趋势，维持1月份对14/15年度国内食糖1180万吨判断。
消费方面：从目前来看，食品行业保持较快增长，显示了内需增长潜力，2013/14年度，我国甜味剂总需求规模在1780万吨左右，同比增加6%。替代品方面，由于果葡糖浆市场趋于饱和，企业扩产步骤明显放缓，预计开工率维持50%-60%左右，挤占白糖消费空间约350万吨，预计2013/14年度我国食糖消费量1430万吨。展望14/15年食糖需求量继续增加，主要是糖价下跌，果脯糖浆新增替代减少，饮料企业促销情况增多，带动白糖需求增加，预计14/15年国内白糖需求量1500万吨。
进出口方面： 13/14年度，2013年10月-2014年1月累计进口数量为190万吨，本年度至今配额外原糖进口出现多次机会，据对后期船期的判断，本月上调13/14食糖进口30万吨至340万吨。14/15年进口量展望为190万吨，出口量展望7万吨。
库存及库存消费比方面：根据布瑞克3月中国食糖供需平衡表数据显示，2012/13榨季，我国食糖期末库存809万吨，其中600万吨左右为国家或地方政府储备，库存消费比为58%。2013/14榨季我国食糖期末库存展望为962万吨，较2月份预期上调30万吨，库存消费比67%，14/15期末库存展望为825万吨，库存消费比55%。
春节至今国际糖价大幅上涨，配额外进口盈利窗口关闭，但国内食糖生产未结束前，国内食糖库存过高，导致国内糖价未能跟涨，仍需一定时间消化库存。近期需密切关注巴西干旱是否会对甘蔗生长造成实质影响，以及国际糖价变动对糖厂生产意愿的影响。
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