上调13/14年度食糖进口预期至350万吨
产量方面：本月布瑞克维持2013/14年度食糖产量产量预期1330万吨。本榨季甘蔗糖产量创纪录，主要是生长季天气条件较好，单产较高，同时年后低温保证了甘蔗产量，减少了萌芽带来的糖分下降。
布瑞克预估2014/15榨季国内糖料种植面积减少，其中甘蔗主产区广西减少幅度6-8%，海南减少幅度5%左右，主要是甘蔗种植效益明显低于竞争作物，劳动力成本增加推高甘蔗种植成本，并且糖价水平较低，糖厂亏损，部分地区存在拖欠蔗款的现象，这些因素导致农民种植甘蔗意愿下降。2013年末霜冻影响了广西、云南甘蔗的宿根出苗率，2014年入春以后，广西甘蔗主产区长时间的低温寡照和阴雨天气，造成甘蔗生长缓慢，长势明显差于往年，同时给宿根蔗的管理带来困难；考虑到厄尔尼诺现象担忧近期增强，预计14/15年度甘蔗单产或将降低，结合面积下降因素，预计2014/15年度国内食糖产量维持1150万吨的较低水平。
消费方面：预计2013/14榨季食糖需求1440万吨，较上月预估上调10万吨，主要是饮料需求旺盛，促销活动较多。另外，近期淀粉糖F55价格上涨150-300元/吨，华北地区报价3400-3500元/吨，华东地区报价3500-3600元/吨，白糖/淀粉糖比价降至1.4附近，果葡糖浆替代空间进一步缩小，考虑到果葡糖浆价格具有一定稳定性，预计后期需求将受到一定影响，现货白糖价格继续低位徘徊，预计替代减少。维持2014/15年国内白糖需求量1500万吨的预估。
进出口方面：13/14年度，2013年10月-2014年5月累计进口数量为293万吨，较上年度同期增长49%。巴西船务机构Williams称，4月16-6月15日，巴西港口发往中国糖量18.8万吨，6月16日-7月5日发往中国待运糖量22.93万吨，本榨季古巴糖已进口29万吨左右，韩国糖已进口8万吨，据对后期进口的判断，预计6、7月份到港量20万吨左右，8月份到港量25万吨左右，9月份到港量15万吨左右，2013/14食糖进口预期350万吨，较上月预估上调30万吨。 14/15年进口量展望为190万吨，出口量展望7万吨。
库存及库存消费比方面：根据布瑞克7月中国食糖供需平衡表数据显示，2012/13榨季，我国食糖期末库存809万吨，其中600万吨左右为国家或地方政府储备，库存消费比为58%。2013/14榨季我国食糖期末库存展望为1041.5万吨，较上月上调20万吨，库存消费比72%，14/15期末库存展望为874.5万吨，较上月上调20万吨，库存消费比58%。
国际方面，3月初，外糖第一次反弹至高点，之后一直处于宽幅震荡状态，10月合约震荡区间17-19美分/磅。基金看涨原糖价格，增持净多头仓单，受此影响，短期外糖或将继续维持区间震荡。中期来看，巴西生产利空消息逐渐消化，主力10月原糖有望走强，未来3月或将突破19.5美分，延续1月份涨势。远期来看，干旱及异常天气均对巴西、印度等主产国甘蔗单产造成威胁，因此远期外糖持续看好。
国内方面，现货食糖旺季不旺销，短期内去库存仍是期价走势关键指引，预计糖协产销数据偏空，7月上旬，郑糖仍将以震荡寻底为主，4900支撑力度较大。后期消费有望转好，预计近月进口数据继续利好，外糖有向上冲击势头，综合考虑，7月中旬，郑糖有可能涨至5100元/吨，8月以前，有望冲击5200元，但随着库存后移，反弹力度受限。远期来看，下榨季减产已成定局，因此远期郑糖持续看好。
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