白糖：维持14/15年度国内食糖产量预期1120万吨
产量：
据布瑞克分析，采用广西地区普遍一年新种及两年宿根模式计算，14/15年度国内甘蔗种植完全市场成本在420元/吨左右，按照今年甘蔗收购均价400元/吨计算，蔗农亏损约140元/亩。14/15年度国内糖料种植面积减少，并且受不利天气条件影响，布瑞克预估2014/15榨季国内食糖产量预期1120万吨，较上月预估持平。
消费：布瑞克维持2014/15年国内白糖需求量1500万吨的预估。
进出口：据海关总署数据，2014年12月，中国进口食糖36.2万吨，同比下降17%。巴西船务机构Williams称，11月25日-12月27日，巴西港口发往中国糖量9.67万吨，1月2日-1月30日,巴西港口发往中国糖量21.9万吨,据对后期船期的判断，初步预计1月份国内巴西糖到港量10万吨左右,初步推断2月份巴西糖到港量20万吨左右。布瑞克预计14/15年度中国食糖进口量为300万吨，较上月预估持平；出口展望维持7万吨。
库存及库存消费比：根据布瑞克2月中国食糖供需平衡表数据显示：2013/14榨季我国食糖期末库存展望为1096.5万吨，国储及地方储备在680-700万吨，库存消费比76%，14/15期末库存展望为1009.5万吨，维持预估，库存消费比67%。
1月下旬之前糖价快速拉升至16美分以上,主要是对巴西干旱的炒作以及巴西汽油税增加直接导致,深层原因是市场普遍预期14/15年度食糖短缺,牛市到来。1月下旬主产国巴西泰国食糖产量预期较好，利空糖价，同时受美元强势的影响，外糖大跌。印度压榨状况良好，印度糖协预计2014/15年度食糖增产至2600万吨，如果继续拖延补贴政策，国内糖价承压，蔗款问题将更加严重。目前，印度食糖售价仍低于生产成本。
国内春节备糖接近尾声，现货价格回落，资金推动郑糖震荡走强。进口盈利窗口打开，2015年1月中国开始实行食糖进口自动许可制度，贸易商担心政策风险，后期进口或受影响。近期糖价走势外弱内强，节日影响淡化之后，郑糖将趋于整理，中长期指引国内糖价的主要风向标仍是外糖走势，外糖短期内仍在寻底，待主产国利空出尽，中长期来看，外糖处于牛市形态触底位置，未来仍需密切关注美元指数变动、主产国出口进度及亚洲压榨进度。
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