最近一周，ICE原糖期货小幅收涨，盘中走出宽幅震荡，最近两个交易日，一跌一涨。在消息面方面，本周主要集中在巴西蔗业协会UNICA的双周报和国际乙醇峰会上。相关数据显示，巴西中南部 6 月下半月的甘蔗压榨量为4650万吨，高于6月上半月的3940万吨，这一数据超出此前市场预计的4400万吨左右，主要是得益于6月下半月出现的干燥天气提升了压榨前景。其中生产食糖251万吨，同比下降2.9%，环比大幅增加54万吨；乙醇产量同比增加5.9%至20亿公升。
另外，巴西乙醇会议期间，巴西最大的糖和乙醇生产商Raizen的首席运营官周二表示，巴西 15/16年度甘蔗产量料高于预期，因作物天气有利，同时其公司的产出也将位于预估区间的高端。同时巴西乙醇生产商业希望通过引进新技术来大幅度降低成本，以便维持在燃料市场的竞争力。此外，国际糖业组织近日预计，全球 15/16年度糖市供应缺口将为250万吨，而16/17年度供应缺口有望达到620万吨，对供应前景的担忧领本周五糖价大幅逆转。总而言之，5-8月份是巴西甘蔗收割制糖的集中期，这期间原糖的生产进度的波动即原糖产量的波动，对于短期糖价有着重要的影响。与此同时，第一大消费国印度以及泰国等国家14/15年度产量、库存大增也对当前价格施压，所以近期原糖的行情，将延续弱势震荡筑底的可能，难以出现有效的反转行情。
最近一周，我国郑糖期货同样是宽幅震荡，主要的原因可能是受到国内资本市场整体性系统风险爆发，导致郑糖亦走出极端空头行情，这不仅仅表现在郑糖上面，基本上四大交易所的期货全线跌停，除了黄金、玉米和国债期货。在连续两天的巨幅波动中，郑糖期货主力合约期价一度跌破5100点。国内糖协和几大集团及时召开了维稳会议，就进口、抛储、走私糖等问题给以肯定、辟谣，市场解读为利好。我们认为郑糖已经完成了空间换时间的行情，未来下跌的空间有限，但是需要更长久的时间去走出这个底部形态。另外，就我国6月的食糖产销数据而言，截至6月30日全国产销率为64.98%，同比提高5.94个百分点，影响中性，消费端的需求量总体保持稳定略增。总之未来一段时间，郑糖将会“活在”系统性下跌的“灾后重建”的时间里，而对于中级别的行情而言，宽幅震荡或将仍然是主旋律。未来一段时间，将时值传统的消费旺季，一旦供应段出现突发性的短缺，将令市场出现下跌后的反弹。
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