国庆长假期间，国际糖价大幅走高，其中ICE原糖3月合约最高曾突破14美分，自9月23日见底以来上涨了20%。整体看，自2014年6月以来的下跌趋势线已经被突破，但2011年至今的下跌趋势线可能仍存在压力，后市如果糖价继续回升，则新一轮牛市有望确立。
与国内糖价走势不同的是，国际糖价在今年8月底之前持续走低，虽市场对全球食糖供需形势将发生转变早有预期，但现实中的供应压力及巴西货币持续贬值对糖价走势造成负面影响。世界食糖看巴西，作为全球最大的产糖国及出口国，巴西对于国际糖价的影响举足轻重，尽管自今年4月份以来巴西产糖进度大部分时间低于上年同期，但因天气条件比较理想，市场对巴西食糖生产前景并不悲观，不过进入8月份之后，按以往规律榨季过半而产量却低于上年同期8%以上，这样看全年食糖减产几乎是难以避免了。
还有巴西货币雷亚尔持续贬值也是造成前期糖价持续下跌的重要因素，自年初以来至9月的低点，雷亚尔对美元累计贬值了超过35%，刺激巴西糖商出口热情，这对供应本已充裕的国际市场造成更大压力，近日雷亚尔出现较强反弹，相应对糖价也有利好作用。目前雷亚尔对美元汇率是1999年以来的新低附近，虽然尚不能肯定已经见底，但继续大幅下跌的可能性已不大，除非美联储宣布加息，否则汇率因素对糖价的负面影响会逐渐减弱。
既然外糖止跌走稳，那么国内糖价上涨也就有了更多的理由，不过考虑到今年国内糖价已上涨了20% ，而国际原糖价格反而低于上年末近7%，国内外价差达到历史性高位，所以国内糖价短期上涨后劲很可能不及外盘。对于国内市场而言，减产题材早有预期，而十一期间“彩虹”台风过境更扩展了这方面的想象空间，当然倒伏的甘蔗还有可能自行恢复，对于2015/16年食糖总产量的预测还要看11月份糖会的论调。
国庆假期过后已经进入新的制糖年度，虽然9月份销售数据尚未完全出炉，但传闻可能达到80万吨左右，这样陈糖结转库存不足100万吨，较上年减少约90~100万吨，在不考虑进口量的情况下，新年度食糖供应量可能会比上年减少200万吨。而根据9月初营口糖会的精神，外糖进口自律数量可能仅190万吨，加上配额部分，总量或只有300万吨，与预期1500万吨的消费需求相比，至少存在150万吨的缺口，所以2016年糖价继续上涨合情合理，只不过走势节奏会受到新糖生产进度、外糖进口规模以及填补供应缺口的手段所影响。
近期新疆已经开榨，新糖大规模上市要等到12月份，对于减产题材的炒作或许会持续到明年2月份前后，年底前外糖进口量是影响糖价走势的重要因素，而内外盘价差则可能提前预示未来的进口形势，所以近期需要关注外盘的指引，此外11月糖会对于新年度产量的预期也是重要炒作题材，除非短期内外糖能够回升至15美分，否则国内期货糖价顺利突破6000关口的可能性不大。（特约撰稿人：张向军）
农产品集购网16988-全国大宗农产品电商交易平台；【白糖、油脂、玉米、大豆、小麦、棉花、豆粕】 免费资源发布、采购对接；报价-下单看行情；灵活、便捷更省心； 点击前往报价，查看大宗农产品行情 http://www.16988.com
评论 登录