今日国内郑糖行情表现诡异，其实不难理解，本来上周无论技术面或者基本面均是相对利空的，今日郑糖开盘后没有大幅下跌，也没出现大幅上涨，反而是上下近60点的震荡，真让市场投资者头晕。
我们来看今天的白糖行情为啥没有大幅下跌？第一，周五晚间美盘继续受到现货支撑走强，目前重要压力位在14.43美分左右；第二，广西柳州白糖电子盘10月合约周五摘牌，交割量达73万吨，单边也有36.5万吨，现货成交的活跃一定程度上刺激了今日郑糖的盘中反弹行情，但是为啥午盘后行情又出现下滑，主力合约1601失守20日均线？主要原因笔者看还是国内白糖现货市场在柳州交割后，现货市场的清淡导致期价再次下滑，最为主要的是云南方面巨大的食糖库存导致局部分投资者心有余悸。不过总的来看，其实首先是这个盘子已经较为明显的被资金控制，午盘后1601持续的增仓在尾盘后一样减持的无影无踪，同时主力疑似利用多空分歧较大的观点，在震荡中悄然移仓远期月份1605，这点可以明显从1601和1605的持仓变化看得出来。除此之外，盘中还有个很明显的特点就是1601和1605价差继续缩小，同时1605和1609已经形成正基差，这是否意味着郑糖远期合约的上涨空间和时间远比近月1601合约更充分？
当然现在市场还有个问题，就是美盘白糖在2个月持续走高了30%以上的行情，后面或许面临着较大的获利回吐盘出现，虽然利好消息不断，比如巴西乙醇酒精的上涨和15\16榨季的减产100万吨，同时印度也存在一定的减产空间，不过短期消化下利好还是有可能的，尤其是技术性调整随时可能到来。从技术面上看，美盘的周线图远比日线图要乐观的多，只是短期可能面临着60周均线的挑战考验，同时14.58附近也是0.382的反弹技术位置。
纽约1603走势图
资料来源：文华财经
目前整体市场来年新榨季食糖减产已经成为共识，虽然近期广西气候不错，温差也有利于糖分的积累，但是悬在空中的依旧是调控政策能否继续持续？同时即便未来一段时间能够有不错的涨幅，那么巨大的国储糖能否出库也直接影响短期市场，都是近期投资者裹足不前的主要原因。其实个人理解是，调控政策不用去怀疑政府的态度，几次会议都已经得到明确的答复，同时价格一旦过高，国储真要出库，何尝不是一个对远期更为利好的因素呢？毕竟我们现在还处于一个熊尾牛头的初级格局和整体糖市去库存化的阶段，能够减轻未来压力，未来糖市或者现在糖市都将会更健康，何况还有10余天一年一度的糖会即将召开，到时候政策明朗化和对消费、产量的预期都将明确，我们耐心等待行情方向性的突破。
在具体操作上，笔者仍旧建议短期还是以震荡市场来看待，跌的快就买点，高点可以出点，不过高位追多需要勇气，但是低价多单可以考虑中长期持有，并且基础仓位可转移到郑糖1605以后合约为妥。（特约撰稿人：缪红波）
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