特约撰稿：从《神探夏洛克》想到食糖分析

    习主席这次访问英国谈到英剧《神探夏洛克》获得一片掌声，这部电视剧笔者上周刚刚欣赏完毕，十分精彩值得一看。《神探夏洛克》是一名青年在火车上突发奇想，改变自《福尔摩斯探案集》，将其故事背景搬到了现在社会，其中除了经典演绎推论之外，给人印象深刻的是夏洛克无所不能的记忆库。夏洛克的记忆库将有用的信息分门别类储存在脑子里，类似电脑硬盘中的一个文件夹，而将没有用的信息选择遗忘，有时候忘记吃饭睡觉。

    破案和市场分析有异曲同工之处，看这部电视剧的时候笔者就想：‘若是换作夏洛克对白糖市场会怎么分析呢？’夏洛克首先会开动他那万能记忆库计算食糖的产量、进口、走私、结转四大块，国内产量若甘蔗地在伦敦自然他会天天去看掌握第一手资料，然后用多快地均产乘以总面积得出初步预估，当前国内公认在900万吨左右，进口这块按照最保守月均35万吨进口，那么全年应在420万吨左右。

    走私夏洛克会发动他的乞丐消息团到处打听，尽可能接近准确数值。国内走私糖已呈现泛滥之势，甚至从某种角度来看可以说已公开化了，不但严重危害了制糖企业利益，那些正常经营正规糖的现货商也是叫苦不迭。不过走私年年有只是今年特别多，往年走私也没有列入消费，以后也不可能列入，走私除了内外价差之外，最重要的是进路和销路，只有在进销上严加管控才能还国内糖市一片纯净的蓝天。

    去年同期结转食糖193万吨，本榨季个人预计在三四十万吨左右，应该说影响已经十分有限，不过单纯看国内结转已经失真，必须考虑到进口加工糖企的库存，而加工糖企销售数据并没有发布，属于市场空白，只能用不祥说明。同时，不但要统计工业库存还要计算商业库存，商业库存同样无准确数据，笔者咨询多家经销商仅维持日常库存以待新糖。通过以上分析，夏洛克得出新榨季食糖可供应量在1350万吨左右的结论，而消费将达到1550万吨，还是存在200万吨缺口，那只能交给国储去弥补了，破案就如此简单吗？如果这样想那就不是著名的妖糖了，也低估了作案者的智商了。

    首先看国内产量，下周二开始组织有关人员去田间实地调研，得出的结论或许应该是长势好于去年，不过因种植面积缩减基数问题总产量会是在减产基础上略有增产，说白了还是减产。其次进口数量是最不能让人放心的地方，虽然配额不变但配额外利润依然丰厚，挤破脑袋进口应不难理解，所以进口有可能突破500万吨，当然是不是有本事清关看各自的造化了，对国际糖市必然会有提振。走私不用说了，只会多不会少，只是多多少的问题，而结转变数最小，国储少则150万吨多则200万吨。

    从以上分析可以看出，新榨季食糖若按部就班就此进行，供给和消费将转为平衡，国产600多万吨缺口补上了，糖价会涨会跌还是维持现状呢？外媒估计中国国内白糖库存大约在850万吨左右，这个数据带有一定的欺骗性，其实需要说明的是国储不可能也不敢全部流向市场，至少需要保持三个月的消费量就达到400万吨，如果保持半年就不用出库了只能轮库，而商业正常库存也是会常年维持，将保税区和加工糖企仓库原糖皆计算在内也需要特别说明。所以最终夏洛克得出的结论应该是：糖价会涨，但也仅仅能维持现在价格。不过对于追求完美的夏洛克来说这显然不够，其会衡量淀粉糖等替代威胁有限之后，将动态供给和动态需求做对比，因为夏洛克不只沉迷于数据和科学研究，对于人性的认识从华生那里学了不少。

    消费相差无几而需求弹性很大，一旦糖价上涨不但制糖企业会惜售，整个流通环节和终端都会增加库存，这里面还要考虑行业外参与屯糖的比例，如郑糖和批发市场需要准备交割的数量等等，笔者为这种现象起了个名字叫：人性膨胀系数，一般牛市消费乘以1.05，中级牛市1.15，超级牛市1.3，个人将此轮牛市定义为中级牛市，如果白糖消费是1550万吨，那么实际需求乘以1.15就在1780万吨左右。

    若按此推算，牛市糖价目标会是多少呢？按照历史经验笔者还设置了一个：白糖牛市系数，中级牛市系数是1.1，按照新榨季市场普遍公认甘蔗提价后的5200元生产成本，乘以人性膨胀系数1.15，再乘以牛市系数1.1，最终得出的结果是6578元。当然这只是一个目标价格，也就是糖价高点可能出现的区域，和全年销售均价无直接联系，而这个区间笔者认为最有可能出现在明年夏季，就是不认同也不要急于否定，等待最终验证吧。夏洛克是人不是神，是人就有可能犯错，任何人都不会例外。（特约撰稿人：冰峰）