自进入十月份以来国内糖市跌跌不休，郑州白糖指数从5650区间跌到了今日5321点，下跌300多点，跌幅5.82%。国内广西现货也从5550元左右跌到了5200元上下，同样下调了300点，国内糖市在短短不到两个月时间内到底发生了什么呢？
以上第一张图是郑糖白糖指数日线图，第二张是美糖11号日线图，在今年6月5日郑糖指数创出5784点高点的时候，美糖11号指数尚处于12.52美分，按照12.52美分计算配额外50%关税从泰国进口仅仅只有4000元每吨，从巴西进口为4200元每吨，若按照最低点10.70美分计算，则分别为泰国3500、巴西3700元每吨，而按照当前最新14.25美分计算，泰国为4500、巴西为4700元每吨。可见国内白糖最近调整受外盘影响较小，且最近外盘大涨内盘基本是背离走势，美糖11号指数从10.70美分最高涨到了15.25美分，涨幅高达42%，同期郑糖指数在5300左右和当前基本持平。
其实不只是近期，在过去一年多时间里内外盘处于被割裂状态，历史上两者在趋势上总是保持统一，而这一次趋势上也产生了背离，之所以形成这样状况，最重要的原因是国际糖市连续第五个榨季供应过剩，国际白糖同步自6200万吨左右连续五个榨季增加到8700万吨左右，比十年均值6700万吨左右足足多了2000万吨白糖值，而中国国内种植白糖产量从1335万吨减产到1046万吨，国际糖市因严重供给过剩下跌，国内糖市走出一波1500元的上涨行情也就不足为奇了。
既然国内此轮下跌和外盘关系不大，和什么因素有关系呢？笔者认为最重要的有三点，一点是走私糖比往年多，桂林糖会广西食糖发展局张鲁宾局长发言提到的170万吨具有一定代表性；第二点是陈糖结转虽然只有93万吨低于上个榨季190万吨，但因连续第二个榨季减产预期商业库存较高，造成陈糖消化难度提高；第三点是市场担忧因第二个榨季减产，进口政策是否会转为宽松，所以糖价有压力但也已充分体现到价格上了，外盘虽然又出现大幅调整，但配额外价差一直在缩小。甘蔗最低收购价格可能提高这样实质性利好尚没有体现出来，如果能利用地方收储的形式解决制糖企业压榨生产资金问题，糖价走出低迷也只是时间问题了。（特约撰稿人：冰峰）
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