今天郑州商品交易所白糖指数探底回升，白糖指数开盘5314，最高5343，最低5281，收盘5332，下跌26点，成交261万手，持仓152万手，增仓47万手，收出一根带下影线的假小阳线，重点需要注意的是总持仓超越150万手，这个量已超过14年9月19日白糖创出4220点前一个交易日146万手，仅次于2010年5月4日156万手的有史纪录。在郑糖历史上这种急剧大幅增仓之后，意味着市场参与意愿快速膨胀，随后不久都走出了大幅拉升上涨行情，这次郑糖会不会例外呢？显然不会也不可能例外。
今日国内白糖现货市场：柳州中间商报价5200元/吨，报价不变，成交清淡，站台新糖报价5360元/吨，报价不变，成交清淡，陈糖报价5180元/吨，报价不变，成交一般。南宁中间商报价5230-5280元/吨，报价不变，成交一般，部分集团海南船板一级糖报价5050元/吨，报价不变，仓库车板一级糖报价5080-5130元/吨，报价不变，成交清淡。湛江中间商广东糖报价5100元/吨，加工糖新糖报价5500元/吨，陈糖报价5300元/吨，报价不变，成交一般。云南昆明中间商一级糖报价4890-4900元/吨，报价不变，成交一般。乌鲁木齐优级新糖报价5100-5180元/吨，陈糖报价5000-5100元/吨，报价不变，成交一般。据了解，国内白糖现货价格比前期高点平均下调了300元左右，代表的主要是陈糖价格，普遍偏低极不合理，必然会矫枉过正回归其本来价值，当然陈糖只能是受新糖带动，糖价回升行情一旦展开，陈糖同样会被一扫而光，或许你会问回升行情要是不出现呢？笔者可以明确告诉你一定会出现。
首先从国内糖市基本面来看，广西甘蔗最低收购价格提高到440--450元每吨基本大局已定。在全球大宗商品跌跌不休情况下，为什么国内甘蔗价格不降反升呢？因为糖料是制糖企业的命脉，没有糖料制糖企业就无米下锅，别说生产白糖，其它副产品更无从谈起。糖料因种植面积缩减而大幅下滑已成为南方制糖企业最头疼的问题，新榨季部分集团会因甘蔗缺乏而减少开工糖厂，甘蔗提价唯一的目的是刺激扩种，提高甘蔗总产量，所以提价有其必要性，但也会直接增加生产成本，有利于新榨季合约，对于更远期合约并不是一个好消息，因为将存在下一个榨季增产的可能性。
新榨季连续第二个榨季减产，弥补供需缺口需要进口补充，其实这就给国内糖市留下了充分调控余地，无论经济如何变化，刚需2--3%会继续增加，在国内糖市面临如此严峻情况下进口会失控吗？不要忘记当今习李是一个强势政府，全中国人民共同富裕属于国策，4000万糖农增收或脱贫能开玩笑吗？丝毫不用担心进口糖数量失控问题，笔者估计明年食糖进口总量不可能超过400万吨。打击走私会不了了之吗？不要忘记从供给入手包括控制进口数量其实指向的是国储和地方储备糖，储备糖除了出库就只能回炉，质量和保质期已是大问题，若再拖一个榨季估计大部分只能回炉了。既要保证国内种植制糖企业甘蔗款等问题，又要维持进口加工企业基本生产，怎么可能任由走私糖破坏整个糖市供需平衡关系呢？
其次从白糖现货和期糖关系来看，现货是基础，期糖具有指引和价值发现功能，期糖总是围绕现货价格上下波动，熊市时候按熊市级别期糖比现货低3--20%，牛市时候期糖按照牛市级别高于现货3--15%。当前郑糖其实已处于牛市之中，新榨季牛市已从8月份5000点左右开始了，当前运行的是牛市大三浪中的第2调整小浪，如果当前处于熊市之中，则会比现货低一定比例，正因处于牛市之中当前期糖高于现货属于正常范围之内。
所以对于国内白糖新榨季糖价走向根本没有什么好担心的，以广西现货价格为参考，新糖低于5500经销商买就是了，期糖参照牛市级别比例进入合理区间积极做多就是了，至于想买到最低价或者想买了立马就赚钱，还要考虑其资金风险管理等问题，当然这些只对那些新手是问题。（特约撰稿人：冰峰）
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