据经济之声《交易实况》报道，中粮屯河（600737，SH）今天（22日）发布公告称，以4.76亿元竞得崇左市永凯左江制糖责任公司拍卖资产。而且在一周之前，中粮屯河曾发布公告称，计划收购中糖集团旗下7家糖业公司，显示出有整合中粮糖业板块的意图。
说起这个左江制糖，并非“无名之辈”。每日经济新闻报道说，这家公司原来的法定代表人为“糖业大亨”赖可宾，曾为广西首富。而另一家上市公司贵糖股份（000833，SZ）也曾于2015年10月尝试收购包括左江制糖在内的糖业资产，但经历三个月筹划后因“转让存在障碍且短期内无法解决”而终止收购。这个障碍就是标的资产无法解除查封保全。
中证网对中粮屯河的收购动作进行了点评说，因为中粮屯河主业是食糖业务，收购符合上市公司的长期发展战略。
广西糖业曾被称为“甜蜜的事业”，但当地企业经营却并不顺利。对此，《南国早报》报道称，广西产糖量最高曾占全国的66.29%，但由于规模化和机械化程度较低，广西甘蔗生产仍未摆脱靠天吃饭的局面，制糖成本较高于国外。
很显然，作为央企改革的首批试点单位，中粮集团糖业板块正在加速整合，中粮屯河（600737，SH）则扛起集团的糖业经营大旗。这一系列的收购动作能不能改变糖业生产的短板，提高制糖业规模化经营水平？中粮屯河本身将展什么样的投资价值？
西部证券研发中心资深投资顾问方全安进行解读。
中粮屯河有意整合中粮糖业板块，但是左江制糖2015年由于牵涉拖欠蔗农甘蔗款纠纷一案，当地法院公司账户、厂房、产权等执行标的物。中粮屯河有意做制糖业的老大，为什么要收购有财务问题的公司呢？
方全安：从整个全球这个糖业类价格上来看，中粮糖业收购左江制糖应该有其必然性。首先我们看到经过厄尔尼诺现象影响，在前两年全球食糖产量呈现了明显的下滑，整个全球糖缺口从去年开始出现明显的扩大，今年整个随着进入6月份以后，全球糖缺口数量越来越大。而从全球整个糖价变化上来看，无论现货期货都步入了上涨周期，中粮屯河主业是糖。在国内来看，广西产糖量占全国2/3的比重，行业景气步入上升期，全球整个现货和期货的糖价持续上涨之后，扩大整个糖业的产能是必然的选择。这家企业去年由于拖欠蔗农甘蔗款项引发当地司法机关对整个公司相关产权产房账户进行了查封，中粮屯河这次通过拍卖来获取相关资产也是一条捷径。
中粮屯河现在大手笔的收购，看来时机掌握非常好。但是另一方面也有担心，认为公司现在太多收购的动作会影响公司将来收益，怎么看公司未来的发展？
方全安：从中粮屯河整体实力来看，在中粮集团支持下，公司在收购资金来源方面并不是很大的问题。从整个未来收购动作后续对公司的收益影响上来看，从目前整体全球糖业进入新的上涨周期上来看，通过外延式的收购，将会扩大未来整个公司利润增长点。对整体全体股东上来看，尤其是从公司整体发展空间上来看，无疑将推升整个公司未来这种评估水平，所以在目前外延式收购过程中间，应该继续看好公司中期整个估值提升空间。
但是从今年1月份以来，中粮屯河的这个股份一直都在低位徘徊，这一系列收购举措，并没有引起资金的关注，分析一下原因？
方全安：在二级市场方面，中粮屯河的表现远远逊色于南宁糖业以及贵糖股份，主要的原因从去年6月份第一次股灾之后，作为中粮系三家下属的A股公司，中粮屯河在去年的8月份第一次股灾之后，反而是创出了股价的新高。所以我们认为更多是来源中粮系，国有企业改革反弹幅度过大带来后续的影响。
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