附：美豆走势图
虽然美豆期价走低，但国内豆油并未选择跟随大幅下跌，反而表现相对抗跌，连豆油早盘还一度上涨，最高一度上探至5924元，最低在5852元，最终收报于5860元，仅仅略跌0.1%。那么国内外走势为何有如此差异呢？
其实这是个老生常谈的话题，还是和中美贸易战有很大的关系（事实上，自中美贸易战以来国内外豆类走势联动性就变得越来越差），据外媒报道，美中两国为期两天的贸易磋商会谈已经结束，但还是没有意外地取得突破性成果。而且在此会谈期间，美国正式宣布对价值160亿美元的中国商品加征关税，（之后中国方面做出了对等的反击，宣布对自美国进口的价值160亿美元商品加征关税）。同时，美国还正准备对另外价值2000亿美元的中国商品征收关税，而中国则誓言也要针对600亿美元的美国产品进行反击。中美贸易争端未决，虽说利空美豆，但对国内而言，反而是利多的（此前多篇文章已经分析过，小编沐沐就不在此多说了）。当然了，除了中美贸易战这一方面，还要其它方面，比如生猪疫情背景下部分买粕卖油的套利解锁，还有就是油脂“双节”前的备货了，也对国内豆油构成利好支撑。
但另一方面，其实眼下国内豆油供应量还是非常充裕的，据Cofeed统计，截止8月22日国内豆油商业库存总量161.85万吨，较上周同期增幅为0.84%，较上个月同期增幅为3.62%，较去年同期增幅12.5%，也远高于五年同期均值132.36万吨。而8月份国内各港口进口大豆预报到港133船847.9万吨，9月份大豆到港最新预期在850万吨，大豆原料供应充裕，短期内油厂开机率将继续保持超高水平，初步预计本周（第34周）油厂压榨量将在198万吨左右，下一周（第35周）压榨量将回升至200万吨，大豆压榨量的增加势必将令豆油产量增多，豆油基本面压力尚在，这对豆油市场形成利空压力，这正是今日连豆油午后滞涨小幅收跌的重要佐证。
附：豆油库存图
总体而言，随着中美新一轮贸易磋商再次无果而终，在此状况下，人民币仍有贬值可能，后期大豆进口成本仍将高企，且双节包装油备货还未结束。同时，考虑到9月中旬往后巴西大豆供应将进入尾声，出口季节性下滑在所难免，而贸易战明显影响中国采购美豆力度，市场担心国内第四季度原料供应或趋紧，这将令油厂挺价，故而贸易战结束前国内豆油行情底部震荡缓步抬升格局不改。但就眼下而言，未来两周油厂周度压榨量或高达200万吨，豆菜油库存高企，国储拍卖持续，对豆油上涨空间不宜过于乐观，且短线仍可能跟盘频繁震荡。商家需把握好购销节奏。
作者：XXX；来源：天下粮仓；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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