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论坛观点:菜油菜籽供应格局

2020-08-19

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菜籽菜粕圆桌论坛主要观点简括:

1、国产菜籽调研情况及菜油替代(代晓东)

国产菜籽近些年种植逐渐从两湖向川渝转移,面积连年下滑至250万亩左右。今年因长江流域天气普遍较好,冬菜籽单产及品质较高,预计产量能达到300-350万吨。除去30%左右农户用于小榨油坊换油,剩余约250万吨左右可用于商业压榨,折浓香成本15000元/吨左右。

虽然目前菜油相比其他油脂价差较高,但刚需的替代需要以高价差较长期的维持方能出现。由于企业运营品牌并不容易,即使包装油生产出现亏损,企业也不会轻易停掉生产,提价会是一个选择的策略,提价将扩宽菜油价格的上涨空间。

2、国内菜油供应格局及替代情况(方学锋)

虽然2019年初中加关系开始转紧,但2019-20年间菜油进口反有所增加,增幅主要来自阿联酋及澳大利亚,此外加拿大的进口也在逐步恢复。从目前的买船情况来看,年内菜油进口预估达到150万吨问题不大,菜籽进口可达250万吨折油约110万吨,加上目前的库存,可以满足当前国内被压缩的菜油需求,但非转菜油。

据估计,菜油需求从之前的25万吨/月的消费被压缩至20-22万吨/月,减量主要在川渝及西北地区。包装油的亏损是需求下滑的重要原因;

据了解,中小企业的盈亏平衡点在8600-8700元/吨的成本左右,大集团的盈亏平衡成本可能上移到9000元/吨。包装油亏损可能加剧企业交割的愿意,从这点来看,对菜油的新高并不太看好。

3、对三大油脂的观点(彭新强)

虽然按目前的供应,菜油可以维持供需的紧平衡,但小品种波动性较强,资金的参与也会放大这些波动,导致它具有较好的想象空间。

豆油消费去哪儿了,这是今年市场普遍困惑的一个问题。

根据调研,今年以来的小包装油消费增长15%约87万吨;中包装油消费下滑23%约187万吨,总量下滑100万吨左右。但今年以来的豆油消费不降反增,其他方面的需求形成了补充。

因玉米添加比例下滑,饲料用油增量明显,此外收储、地沟油需求及渠道增量也达50万吨左右,令豆油显示出了淡季不淡的特点。

进入四季度需求旺季,月消费可能达到170万吨左右的高位,因对豆粕需求相对谨慎,看豆油年末库存降到100万吨左右,价格上仍有一定上涨潜力。

相比之下,棕榈油不确定性偏强,产量端有树龄老化、劳动力不足及施肥不足的掣肘,但短期印度补库需求下滑,目前来看边际有转弱的倾向,但低库存仍形成较强支撑,此外四季度豆菜油整体驱动向上,也能形成一定的托底。







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