年后豆粕价格一路下行，虽有美豆高位支撑，国内大豆到港延迟油厂开机率低，但供应偏紧仍未改豆粕颓势，目前市场最大的矛盾主要集中在需求这块。4月份是下游养殖的复苏期，而华东地区作为国内的饲料养殖大省，饲料产量超千万。苏北主要发展畜禽料，南部多以水产养殖为主，因此华东地区也是业务拓展及观测行情的重要窗口。
在此背景下，我们此次深入一线调研，对接当地的油厂、饲料养殖企业，主要调研油厂运营状况（开机、库存、压榨利润）及购销策略；饲料企业运营状况（库存、原料替代）及采购策略；了解下游养殖恢复情况及市场补栏情绪等
二、调研线路
南通——海安——泰州——盐城
三、调研内容
企业E：
企业情况：企业主营猪料和水产饲料，兼营禽料（蛋禽、肉禽各半，其中包括部分特禽），去年4月份开始投入禽料生产线，猪料产线于去年11月开始投产，主要因当时水产料生产周期结束，开始转产猪禽。料种结构上看，预估当前猪料产量占饲料总量占比约50%以上，以4月为例，企业4月共生产畜禽料5000吨，其中3000吨为猪料，禽料2000吨，同时有600-700吨左右的虾蟹料，企业5月计划继续增产畜禽料至5500吨。企业当前共有6条生产线，猪料共有4条生产线，设计产能18万吨，另外两条为膨化产线，产能3-4万吨。企业所生产猪料中，多数以自用为主，外销占比较少，禽料、水产以外销居多
配方：猪料方面，平均豆粕使用量在18%-20%；小麦当前添加占比在17-18%左右，后续目标使用量预计在20%，但企业对小麦使用仍然比较谨慎，在母猪料、仔猪料中很少添加小麦等其他成分，多数会在中大猪中进行添加。禽料中，豆粕用量最多12%-13%，很少使用小麦，因色泽、外观相对有差异。此外，除水产料中会添加少量磷脂，很少使用油脂；当前水产中菜粕、颗粒粕使用占比在18%-25%，葵粕基本不用；
库存：企业离油厂近，提货方便，因而豆粕库存相对偏低，当前企业豆粕库存在300吨左右，整体库容750吨；玉米3000吨，基本维持2个月左右的使用量；小麦库存维持在45天左右。
采购方面：企业集团采购管理风控较严格，很少做基差采购，多以现货为主
需求观点：淮阴地区1季度预计影响在30%-40%，周边某厂猪料产量同比大幅下滑，猪瘟疫情核心影响因素仍然在于打击猪场补栏积极性，未来生物安全防控好补栏积极性才会有所提高，乐观估计今年2季度将恢复至疫情前80%。水产今年还是相对乐观，3月份存塘鱼需求量较大，进入4月份以后开始有陆续出塘情况，但今年投苗情况相对较好，后续水产需求预计仍有提振。
企业F：
企业情况：企业在东北、华北、华东等地共有3个分厂，华东地区共有2条生产线，设计产能5000吨，当前有一条线开机。
到港&开工：企业基本每月大豆到港在2条船左右，4月到港有4条船，5月到港预计有3船，去年共压榨170万吨。今年4月份截至当前共累积压榨2船大豆，后续将陆续到港，5月份3条船。企业虽4月份到港量较大，但近期计划有一条船发往东北（运费70元/吨），调船一方面因大豆到港数量整体较大，另一方面也因北方地区开始有缺货迹象。近期东北、华北停机数量增加，基差相对较坚挺。
成交：企业以现货销售为主，但16-17年基差销售占比有明显提升，大约在60%-70%，现在5-6-7月预售大约有30%-40%，主观认为油厂榨利情况尚可；近期成交整体有好转，此前一天日成交量达到20000吨，下游有一定的追买情况；
提货：此前周边地区油厂提货较差，因为年前备货充分，高峰期达到8000-9000吨/天，但前期回到3000吨/天左右，近期油厂提货情况整体有所好转，达到6000-7000吨/天；主观认为近期提货逐步好转与饲料厂库存量不大有关，后续可能仍有支撑；
库存：企业当前豆粕库存2万吨，库容3-4万吨，整体库容压力不大，年后暂未出现催提。
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