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疫情,库存和印度糖补贴外出口?

2021-05-18

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  印度糖几乎可以无需补贴就出口了。


  这是因为最近的国际糖价十分强劲。


  对于印度原糖,不含补贴的出口平价接近19美分;白糖的出口平价是480美元。


  印度补贴外出口?


  假如国际原糖价格攀升到18.8美分,那么印度可在不含补贴的情况下出口原糖。


  假如国际白糖价格攀升到476美元,那么印度可在不含补贴的情况下出口白糖。


  国际糖价在走强,在撰写本文的时候,原糖价格达到了16.9美分和白糖价格达到了453美元,这意味着离印度糖不含补贴出口的水平十分接近了。


  

印度原糖不含补贴出口利润(美分/磅)


  

印度白糖不含补贴出口利润(美元/吨)


  因为受到疫情打击,印度今年的国内糖消费应当不会增长。因此,额外的糖出口对印度而言是有利的。


  

印度糖消费(百万吨)


  因为消费不振,印度国内糖的库存比较高,截至本榨季末印度糖的库存将达到900万吨,足以供应国内四个月的需求!


  在过去,新榨季开始前,也就是十月份之前,四到五百万吨的糖库存,就足以供应国内的需求。


  

生产过剩以及疫情影响下印度糖库存很高(百万吨)


  因此,假如价格涨到印度不含补贴出口的水平,我们认为印度会出口四百万吨糖来降低国内的库存。


  这将如何影响国际市场?


  首先必须说,我们不认为印度本榨季期间可以出口一千万吨糖。


  从去年十月到四月,印度已出口了420万吨白糖。


  因此,假如印度要在九月底之前多出口四百万吨糖,那么这意味着每个月需要出口超过100万吨糖,这看起来不太可能。


 印度糖厂月度出口量(百万吨)


  因此,假如糖价的确达到了印度不补贴出口的水平,我们认为新增的出口量更有可能在2021年12月底之前完成。


  因为榨季接近结束,印度不再生产原糖,所以新增的出口量将大部分为低品质白糖。


  这些出口将前往中亚和东非,应当不会对市场产生重大影响。


来源:嘉利高CZAPP;作者:XXX;农产品集购网转载本文仅为传播更多信息为目的,并不表示本网认可文中作者观点。如因作品内容、版权、稿酬未付和其他任何问题需要同本网联系的,请在30日内进行,联系电话0512-65716709#8012。


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