玉米供给压力仍在，天气影响继续存疑

2021年7月第3周

南北内贸：港口现货市场呈现低迷状态。整体报价区间2610-2640之间，较上周降40。到货量由于价格走低叠加第三方资金延期和东北地区的降雨引起到货量下降，另一方面南方需求走弱也降低了收购需求。本周散船下海量约0万吨，较上周减4万吨，后续约有7.5万吨玉米发运计划，约7成以上发往长江地区，另有稻谷计划约4万吨。南方港口方面，广东内贸结转库存周度增4万吨，约34万吨；进口玉米结转库存减少6万吨，约69万吨。港口成交价格在2750-2780之间，周度跌20元，处于连续下跌区间，而后期北方船期不断到港也使得价格承压。

深加工：本周华北深加工企业进一步下调价格。由于走货情况不佳，部分工厂也趁机停机检修，暂停收购，到货量也处于低位运行，周初门前剩余车量300辆左右。随着大部分工厂下调价格后，又因为降雨的缘故，到货量逐渐下降，日均剩余150辆，最低至100辆以下。不过随着天气好转和盘面在上周的反弹回落，截至本周末门前剩余到货量仍然提升至500辆的水平。虽然大型企业对部分第三方资金使用者们宽限了还款的期限，但是出货压力后置并不等于出货压力的消失，市场不断下行的价格和不断升高的持仓成本仍逼迫着贸易商们做出选择，而本周中储粮在盘锦的流拍也说明中型深加工企业做好准备的数量较少，也反映出深加工看空的预期，也在观察国家是否会给出更优于产地用粮的底价。视线移到华北，新季雨后麦的增加，以及定向拍卖的落地进一步压低了小麦对玉米的支撑。

海外市场：上周二美玉米上涨7%，收报549.75美分。对于美盘上涨的原因，一是因为上周处在507美分的低点，遇到了技术上的支撑和买盘。另一方面美农业部7月供需报告出炉，虽然没有过多亮点，但是21/22年度单产并没有因为近期的降雨的调整，仍采用上月趋势单产179.5蒲/英亩。总供给量因为上月种植报告公布的面积而增加，需求上增加了7500万蒲，但由于市场此前已经将天气好转的平衡表交易在盘面中，而报告中提高的消费和出口意味着结转库存仍有略低的可能，整体平衡表偏紧。另外巴西由于减产带来的全球平衡表出口的下移，但是并没有调整因产量下降带来的补充，增加了美国出口的可能。带动了美盘玉米的上行。由于部分产区干旱疑云继续笼罩，关于优良率和天气的情况也将成为下周交易的焦点之一。另一方面，17日美将公布失业金申请人数和制造业PMI初值，由于上周显示的CPI进一步上涨，就业情况恢复与否也将影响美联储下一步的政策方向。

短期来看压力仍在持续释放之中，由于小麦的支撑不断走低，适当放开了玉米下跌的空间。来自深加工的压力仍然存在，从中储粮的结果来看，加工企业的看空情绪仍然存在，而养殖利润的下滑也为国家下周的底价提供了一定的参考。下周美国对于天气的炒作仍将继续，其带来的波动恐将进一步扰动盘面。不过国内现货市场基本面尚未改变，短暂的反弹也能为市场提供好的入场机会

从策略上，建议下周单边以观望为主，宜短线逢高做空。另外由于近期市场压力大于远期，可对于9-1价差进行反套操作。

重点关注：港口深加工到货情况，海外市场变化

一、玉米现货价格