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国内棉花价格的底部正在显现?

2022-09-22

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   近几日棉花价格连续下跌,郑棉主力合约在21日晚盘开盘后继续下探底部,行情一度突破了14000重要关口,后遇阻出现小幅反弹,截至21日夜盘收盘,郑棉期货主力合约收于14065,较上一交易日上涨15个点,涨幅0.11%。现货市场上的价格跟随期货市场下跌,目前国内3128B现货的到厂均价在每吨15700元左右,较月初时的价格下调每吨300元左右,现货市场价格的下跌力度略弱于期货市场。受此影响国内棉花基差继续扩大,21日中国棉花价格指数(CC Index)为15560/吨郑棉主连收于14045,期现基差为每吨1515元,基差继续扩大。可以看出国内棉花并没有因为外棉大跌和新棉上市出现大跌,抗跌形势明显,棉花价格似乎正在形成新的底部,继续下跌的空间有限。




   目前国内新棉正陆续上市,主要是部分手摘棉花上市,机采棉还未大量上市。新疆地区已经开始喷洒脱叶剂,即将进入集中采棉阶段,预计在十月初的时候会正式开展采棉,地区政府正在集中调配采棉机,预计925日就可以做好集中下地的准备工作。不过棉花价格的走势让不少棉农感到焦虑,新疆地区棉花价格近期下每吨200元左右其中3128B新疆机采棉价格在每吨15200-15400元左右,手采棉比机采棉价格每吨高200元左右随着新棉临近大量上市,价格有进一步下跌的可能,不过在棉花种植成本大幅增加,挺价意愿强的背景下棉花价格继续下跌的空间不会很大,相信国内棉花的价格底部正在显现,重点关注期货市场上行情在14000和13560两个阶段性低位的表现。


   一、棉花种植成本大幅增加

   今年5月份以来棉花价格大幅下跌,3128B现货进厂价格相较于5月份每吨23000元左右的高位下跌到目前每吨不到16000元的价位,每吨棉花价格下跌超过7000元,种植棉花的收益被大幅压缩。与之相反的是今年棉花的种植成本较往年却大幅提高,新疆地区的棉花种植成本主要有人工或者机械作业、地租、化肥等费用,而今年市场上几乎所有的费用都在大幅上涨今年租地成本比去年每亩地增加200元左右,肥料价格也大幅上涨,去年复合肥综合价格在每吨3800元左右,目前价格上涨到每吨5000元,而机械和人工的价格较去年也有不同程度的上涨,种植成本的增加,大幅压缩了种植棉花的利润,再加上今年直补18600元/吨的政策,棉农今年挺价的意愿很强,对国内棉价形成了较强的支撑,棉花走势即便弱势也很难出现大幅的下跌。9月212022年中央储备棉轮入上市数量6000吨,无成交,2022年中央储备棉轮入工作自7月13日开启,截至9月21日累计挂牌轮入29.9万吨,实际成交59480吨,成交率19.9%;轮入最高成交价16490元/吨,最低成交价15658元/吨。


   二、棉副产品价格走势偏弱

   当前棉副市场表现一般,下游的需求并没有明显的改善,新年度籽棉还没有大量上市,尽管棉籽、棉粕、棉油等的库存明显不足,市场上的供应短缺,但是相关棉副产品的价格却并没有因为供应不足而出现大涨,每吨毛棉籽、棉粕、三级棉油的价格分别为3640元、4027元、9925元,棉壳的库存较高,高库存的压力下棉壳价格恐继续走弱,目前一级棉壳的价格在1190元,棉籽和短棉绒价格因需求不足甚至出现下跌。棉副产品走势偏弱主要原因是下游市场需求不足,此外替代品豆油等产品的价格下跌也拖累了棉副产品的走势,这种情况也反映出了目前棉花上下游全产业环境不佳的问题,棉副价格的走弱也将拖累即将上市的新棉价格。


   三、内外棉走势分离价差收窄

   尽管目前国内棉花价格正在逐步下跌,不过国内棉花下跌的幅度明显低于ICE棉花下跌的幅度。截至21日收盘,郑棉主力合约收盘于14065,相较于8月底15000左右的点位下跌不足6%ICE棉花主力截至21日收盘收于96.66,相较于8月底117左右的点位下跌超过17%。外棉行情近期快速下跌的主要原因是全球棉花减产预期减弱以及需求不佳拖累国际棉市,再加上美元持续走强进一步打压了外棉的行情,这使得内外棉现货价格差较前段时间大幅收窄,目前国内3128B皮棉均价不到每吨160001%关税下美棉M1-1/8到港均价预计每吨20000左右,内外棉价差依旧维持倒挂,价格差每吨-4000元左右,相较于前段时间大幅收窄。内盘的走势相较于外盘更加坚挺,走势相对比较独立,由此也可以看出国内棉价下方的阻力较强,出现大幅下跌的可能性较低。



   综上所述,目前国内外的环境对棉花市场都很不利,国内供应充足、消化困难,新棉即将大量上市,国际棉花价格大幅下跌,而且后期美联储可能加大货币紧缩力度,将有可能进一步推高美元指数进而打压国际棉花价格,而加息给全球经济带来的负面影响也将进一步打压消费市场,国际棉价有可能继续下跌。然而在各种不利的背景下,国内棉价表现的较为坚挺,目前期棉依旧运行在13560-15000区间,并没有出现快速破位下跌的情况,此外棉花种植成本大增以及国内的消费市场好转将支撑棉花后期的走势,预计后期棉花走势将保持弱势,但是国内棉价下方的空间并不大。(农产品集购网特约撰稿,作者:joker,转载请注明来源,否则将依法追责。)




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