据业内人士透露,2月1日,生猪屠宰价格为15.82元/公斤,月环比下跌17.5%,季环比下跌43%。去年10月,生猪平均价格为25元/吨,之后10-11月过度补栏,屠宰量增加,以及春节期间的需求低于预期,使价格承压下跌。
在2021年10月开始的去库存之后,生猪养殖利润率在去年5月恢复到盈亏平衡水平之上。业内人士表示,供应收缩和通胀压力刺激了2022年5月至10月的生猪价格快速回升,鼓励了母猪存栏量的补货,因为养殖利润率扩大到1200元/头。
然而,广泛的补栏导致母猪存栏量过大,屠宰量增加。据业内人士透露,截至2022年11月底,母猪存栏量已达4400万公吨,比正常情况下高7%,12月份生猪屠宰量超过3000万头,同比高9%,比五年平均水平高35%。然而,在猪肉供应激增的同时,12月至1月,中国COVID-19病例激增,国内肉类需求减少,导致生猪价格暴跌。市场人士说,2月1日的生猪养殖保证金约为负200元/吨。
“从2022年5月的生猪价格回升来看,母猪存栏量还是比较充足的,因此5月之后的任何大规模补栏都会导致春节后的价格下跌,因为繁殖能力仍然过剩,”一位中国饲料原料分析师说。
豆粕价格下跌
中国的豆粕价格跟随生猪价格的轨迹,一位市场人士称,1月31日的豆粕现货价格为4590元/吨,月环比下降1.3%,季环比下降14.7%。“豆粕价格下跌的原因是大豆压榨量增加,2022年第四季度期间屠宰活跃后饲料需求减弱,”一位中国豆粕交易商说。该消息人士补充说,2月份豆粕价格可能继续下跌,因为压榨量增加,豆粕库存上升,生猪养殖利润为负数。一位中国油籽研究员表示,2023年豆粕价格可能跌破4000元/吨。
一位中国贸易商说,目前,饲料部门正在手忙脚乱地采购豆粕。“截至2月1日,3月和4月交割月之间的反向价差为300元/吨,4月交割的远期价格仍高于上年,”该贸易商说。“因此,饲料厂家愿意跳过附近月份的需求,导致豆粕的需求减少。”一位中国压榨商消息人士说。“生猪出栏重量从平均150公斤下降到1月份的90公斤,表明生猪养殖兴趣下降,这将转化为饲料需求和远期月份的豆粕价格下降。”
接近盈亏平衡水平
自1月中旬以来,中国的压榨毛利率一直是正数,但是如果豆粕价格进一步下跌,可能会翻转为负数。标准普尔全球商品观察的数据显示,普氏评估的中国3月装运的压榨毛利率为1.78美元/吨。市场人士称,替代压榨利润为325元/吨。压榨商称,短期内豆粕价格可能得到支撑,但第二季度的前景比较疲软。“3月份的大豆到货量可能低于最初预测的650万吨,”一位中国压榨商说。一位中国经纪人说。“3月份可能只进口550万-600万吨大豆。”尽管如此,饲料行业人士表示,除非生猪价格回升,否则3-6月交货的需求将很低,这取决于中国国内肉类消费的反弹。
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