5月26日早盘白糖观察

  【重要资讯】

  1.我国4月份进口糖浆及预拌粉17.92万吨,同比增加5.52万吨,连续两个月高于食糖进口量。2023年1-4月进口三项合计48.97万吨,同比增加13.43万吨。22/23榨季截至4月底进口三项合计67.35万吨,同比增加8.79万吨。

  2.巴西甘蔗技术中心(CTC)在周一发布的作物公报中指出,巴西中南部4月(2023/24榨季第一个月)的甘蔗单产与上一榨季同期相比增长18.5%,达到每公顷83.7吨,大量降雨有利于目前正在收割的甘蔗的生长。根据5月11日巴西甘蔗行业协会(Unica)发布的数据,中南部的甘蔗压榨量与单产增长趋势大体一致,增长18.8%至3480万吨。但Unica表示,尽管有更多的糖厂在2023/24榨季开始时提前开工,多雨的天气不利于甘蔗收割,导致4月下半月的糖产量低于预期。

  【交易策略】

  1.单边:虽然目前宏观及商品形式较差,但是内外价差的修复需求是当前国内盘面走势的主要定价核心,近期尽管原糖从最高点出现一定程度的回落,但即使原糖现货价格跌至25美分/磅,进口成本仍在8000元/吨附近,进口糖仍深度倒挂。在国内现货紧张的背景下,内外价差均有修复的需求,预计郑糖仍将维持高位。

  2.期权:看涨比例价差持有到期。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

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