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降雨推动陈麦反弹 新麦走势如何研判

2023-06-02

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  国内主产区小麦行情走势在5月份依旧呈整体下滑趋势。5月下旬,由于新麦上市但品质较低,以及不利天气的预报带来采购顾虑,陈麦价格出现反弹。月末的持续降雨让主产区部分区域小麦品质受到较明显影响,陈麦价格反弹同时也带动了新麦开秤的预期提升。

  回顾近年来类似气候影响下的小麦行情走势,结合当前市场形势,推测今年新麦价格总体将出现区域间价差、品质间价差、品种间价差均扩大的情况。

  月末降雨

  让小麦行情看涨趋势明显

  进入5月后,国内主产区小麦行情并未止住前几个月形成的下跌趋势,继续向下探底。终端消费不振让用粮企业基本丧失了对外采购的兴趣,不仅开机率进一步下调,更有部分制粉企业和饲料加工企业暂停收购;而储备轮换为了加快销售出库效率,也在不断下调交易底价,例如5月4日,安徽省级储备小麦竞价销售底价再次下调,至2620元/吨。统计显示,在一个月内该地区轮换小麦交易底价下调了300元/吨。至5月中旬,国内主产区企业对陈麦的挂牌收购价格降至2620~2660元/吨,比4月末下跌180~240元/吨。

  陈小麦过度下跌,新小麦零星上市,企业库存普遍降至最低,市场关注重点转向天气变化对新麦可能产生的影响。5月下旬,陈麦开始了一波较为明显的反弹行情,至5月末,主产区陈麦价格回升到2800~2960元/吨区间,同时,在下旬各地开展的多场储备轮换交易中,不仅成交率显著增长,溢价成交的情况也比比皆是。受5月26日至29日黄淮、华北中南部大范围降雨影响,陈麦价格进一步走高的势头更趋明显。

  推动陈麦价格反弹的主要原因有三。一是当前加工企业库存普遍偏低,而新麦上市后短时间内无法直接加工使用,需要一定数量的陈麦来按比例搭配,再加上今年较多地区新麦成熟期推迟,导致企业扩大对陈麦的采购。二是市场对于5月下旬主产区多地出现的降雨天气心存忧虑,对小麦品质的担忧强化了企业的采购焦虑,进而增加采购陈麦以防后期影响到正常使用,也推动麦价走高。三是今年一季度通过双向轮换进行交易的企业,平均交售价格在2800元/吨之上,由于担心2023年新小麦品质出问题,提前采购部分2022年的小麦可以降低后期交货的品质风险。

  新小麦自5月中旬在南部主产区零星上市,最初烘干装车价格在2520~2560元/吨,多为上市地区周边饲用企业采购,当然也有企业声称从基层拿货价格在2460元/吨左右,但品质如何不得而知。后随着收获区域逐渐北移,华中地区企业对标准品质新小麦的挂牌收购价格从最初的2640元/吨左右提升至月末的2780元/吨。由于月末降雨,未来新小麦价格的高低将更多的取决于不完善粒和其他具体的品质情况,毕竟在严格监管的环境下,违规超标准收购将受到严厉处罚。

  降雨导致江淮、黄淮等地区小麦萌动、发芽情况普遍,市场各界对标准品质小麦的价格预期快速提升。5月的最后一个周一,中储粮西安分公司投放的4000吨2018年产小麦全部成交,平均溢价186元/吨;同日,原定举办的中储粮河南分公司小麦竞价销售专场取消。

  近年来类似情况的回顾

  在小麦整个生长过程中,总会遇到或多或少的气候灾害。从近些年的情况看,2016年、2018年、2021年这三年也都出现过类似当前小麦成熟收获时期降雨的情况。

  2016年,由于5月中下旬全国出现大范围的持续降雨,即将或正在收获的冬小麦出现萌动、芽麦、病斑,甚至霉变等现象,等外小麦比重显著增加,产量(12885万吨,同比减134万吨)和质量均明显受损。由于当年上半年行情低迷,各类粮食主体在新麦上市初期收购谨慎,国家及时启动了托市收购,并在7月初下发《受灾地区夏粮收购工作的紧急通知》,多个主产省针对不完善粒超标小麦启动临时收储。2016年累计收购小麦7582万吨(其中托市收购2853万吨),占总产量的近六成,收购量迄今无法超越。价格走势上,2016年6月中旬新小麦大量上市后,收购均价2250元/吨,由于平均麦质较差,加工及贸易企业态度谨慎,小麦价格始终难有显著提升,直至9月份也仅2280元/吨。随着规模性收购的不断进行,市场粮食供应明显收紧,10月份后主产区小麦价格快速上涨,至年末涨至2520元/吨左右。

  2018年,在新小麦收获期间,由于强降雨、干热风等灾害性气候侵袭,冬小麦质量受到不同程度影响。特别是江淮小麦产区,不完善粒超标、毒素超标等现象较为突出,小麦总产(13143万吨)同比减少290万吨。强烈的减产降质预期,让新麦上市的前期特征明显:一是新麦上市之初开秤价极低(初期标准品质收购均价2320元/吨),但在短期内反弹极快;二是同一地区的小麦存在明显的等级差和品质差;三是标准品优质品种小麦价格涨幅明显;四是农民惜售导致市场出现明显的单边上涨态势。至7月上旬,收购均价涨至每吨2480元。随后在整个收购期间,由于市场上购销对峙、好坏掺混,标准品质小麦价格维持在2440~2520元/吨区间平缓运行近三个月。10至11月份,市场上标准品小麦数量有限让企业逐步上调收购价格至每吨2580元左右,但消费不振再度把麦价拖至每吨2500元附近。该年总体收购进度迟缓,收购总量仅有5015万吨,托市收购仅在三个省(江苏、安徽、河南)启动,且托市收购不足300万吨。

  2021年,新小麦在成熟收获期遭遇较明显灾害天气,如5月中旬在江淮、黄淮产区的短期强降雨及强对流天气、下旬在河南中北部部分产区的大风冰雹天气、6月初山东地区持续降雨等,不利气候导致各地小麦品质出现较明显差异。据国家统计局数据,2021年小麦总产量13694.6万吨,同比增加269.6万吨。由于小麦玉米价格倒挂,新麦上市初受到饲料养殖企业追捧,该年5月下旬南部产区的基层装车价格在2340元/吨左右,至6月中下旬,标准品质小麦价格升至2540~2620元区间。价格过快上涨也推升了市场参与主体的风险意识,在10月份之前的集中收购期内,主产区标准品质小麦价格维持在每吨2560~2600元区间窄幅波动。后由于秋收秋种遭遇不利气候、临储小麦暂停投放、饲料养殖大量采购等因素综合影响,10月份后小麦快速上涨,华北地区企业采购价格一度超过每吨2900元。

  新麦后市行情研判

  结合目前的市场信息和实地调研,湖北北部、河南南部和中北部、安徽西北部、山东西南部等地区均有因降雨而导致的小麦萌动和出芽情况,这种情况和前述的2016年、2018年和2021年情况类似。虽然从小麦的播种面积和前期生长情况来看今年依旧是丰收年景,但降雨导致的不完善粒比例大幅提升、田地积水导致农机难以下地收割等情况,或让今年小麦的商品量以及供应效率下降。

  从价格上看,2016年由于新上市小麦品质较差,在上市后还出现一段时期的下行态势,后随着集中收购进行,价格有所回升;2018年和2021年则都是在收购初期低开后,很快出现“抢收式”反弹。随后从7月份后至9月份,基本都维持窄幅波动运行态势,而行情的“发动”则多在9月中旬之后。

  结合去年至今小麦价格走势对市场的教训,以及当前市场参与主体的风险防范意识,今年收购期间,标准品质小麦和超标等外品小麦之间将存在较明显价差,普通小麦和优质专用小麦价差或也将明显扩大。由于芽麦情况在今年或许是个较严重的问题,有关地市是否会在局部启动针对芽麦的临储收购值得关注。随着旺季集中收购的稳步进行,市场或许存在“好坏掺兑”“新陈掺兑”的情况,进而让标准品质小麦价格维持在2800~2900元/吨区间范围运行。基于对收购进展的初步推演,预计在9月中旬后小麦行情或进入稳步提升阶段。

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来源:粮油市场报;作者:XXX;农产品集购网转载本文仅为传播更多信息为目的,并不表示本网认可文中作者观点。如因作品内容、版权、稿酬未付和其他任何问题需要同本网联系的,请在30日内进行,联系电话0512-65716709#8012。

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