疫情政策优化调整后，今年内需有所恢复，上半年已经显现出来，下半年同比增长应该没有问题；虽然外需方面一直没有起色，但考虑中国对出口结构的调整，增加“一带一路”国家、东盟、非洲等地的出口，外需形势理应不会比去年同期更差。综合内外需情况，总需求下半年同比预计是增加的。
供应上进口棉较少，今年滑准税配额到目前还没有发，如果本年度不发，那么棉花进口量就维持偏低水平，未来几个月国内棉花商业库存同比降幅可能还会加大，本年度期末库存至少期末渠道库存会呈现去库的格局。这还是表观的供需平衡格局，如果考虑到2022年疫情影响及棉价大跌导致产业各环节库存偏低，疫情调控后，各环节都有存货补库的需求，包括产业上的各种投机需求，尤其价格上涨行情中，贸易商持货待涨的心态增强，这些是隐性需求，而这种隐性需求的增加，会进一步加大现货资源供应紧张的局势。
现货资源供应趋紧的担忧，叠加投机资金的推波助澜，这是支持近月合约价格飙升的主要原因，一方面1月合约因新疆天气炒作降温，另一方面因远期进口利润扩大而受到外盘的制约，外盘12月合约仍在80多美分，9-1价差快速走强。
目前市场还是处于偏多的氛围当中，棉花价格大幅上涨，下游市场跟涨不及，棉纱涨幅低于棉花，纺企即期亏损扩大。现在处于纺织淡季之中，近日棉花价格上涨后，纺企采购明显转淡，据悉贸易商走货速度明显下降。此外，内外价差不断走强，国内下游布厂、贸易商对进口纱的关注度及下单积极性不断回升。
综合来看，目前市场正处于偏多的氛围中，考虑到价格上涨缺乏需求支持、内外价差走强将引发进口纱的增加等因素，后续棉价高位波动的风险较大，对于9-1价差，继续做扩也同样是风险较大。因此，不管是单边还是价差，均不建议短期过分追涨，暂观望为宜，关注政策、进口及产地天气情况。
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