我国用于榨油的大豆超过95%需要进口，巴西是我国进口大豆第一来源国，2023年我国进口9941万吨大豆，其中从巴西进口大豆数量为6995万吨,占中国进口总量的70.37%。
2023年10月末到11月份巴西因干旱，市场担心巴西新年度大豆产量无法增加，美豆价格一度快速反弹，但随着11月巴西干旱缓解，播种加快，美豆价格再度走低，1月中巴西种植较早大豆开始收获，较早种植大豆因干旱影响，单产偏低，市场开始炒作巴西大豆单产下降，美豆阶段性反弹，但最终回到现实。2023/24巴西大豆即使不增产，但出现减产概率极小，早熟单产低主要是受到播种干旱影响，但后期天气整体适合大豆生长，2月份后收获大豆产量预计逐步提升，最终使得本年度巴西大豆产量大体持稳。
2022/23年度巴西大豆大丰产，其大豆到了2023年2季度可供出口量仍高于往年总出口量，2023/24年度巴西大豆大体丰产情况，而中国2023年养殖业除了蛋鸡可获得较为丰厚利润外，生猪、肉牛、肉鸡养殖普遍亏损，且肉类库存创历史新高，养殖业持续亏损，使得中国2024年饲料养殖存在较大不确定性，2023年美国大豆收获后，2023年4季度销售量明显低于往年，后期仍有大量大豆需要出口，巴西大豆因蛋白含量高，含油率高等因素，不耐存放，加上巴西仓储设施落后，大豆上市后着急出口，该因素下巴西大豆港口贴水不断走低，圣保罗港口大豆港口FOB升贴水跌至-90至-100，创下近几年最大负贴水。2023/24年度巴西大豆不仅仅面临中国饲料需求不确定，还面临阿根廷、乌拉圭、巴拉圭等南美国家大豆丰产抢占市场压力，该因素下巴西大豆港口贴水大幅走低。
大豆进口成本可粗略用美豆主力价格+升贴水+运费、保险、关税等计算出大豆进口成本，最终折算大豆进口人民币成本价格。大连豆二期货近期持续走弱反映了大豆进口成本下跌。
大豆进口成本走低，降低了大豆压榨成本，大豆压榨利润可表示为：豆油价格*18.5+79%*豆粕价格-大豆进口成本-压榨费用。假设压榨利润为零，而大豆压榨费用相对固定，大豆进口成本下跌，必然降低豆粕生产成本，豆油已经处于相对低位，而饲料养殖在2024年1季度不确定性，加重1季度豆粕价格不确定性，过去2年豆粕期现货价格一直处于高位，但如果时间拉长到过去10年时长范围，豆粕价格更多时间处于3000元/吨以下。
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