一、行情回顾
2月14日?2月18日这周，本周郑州强麦总体高位运行，主力1109周一再次刷新历史新高，但周二开始承压下跌，周五跌破10日均线。本周五收盘报价2972元/吨，较2月9日收盘价下跌27元/吨，跌幅0.9%。本周总成交229.9万手，较上周增加54.3万手，持仓量232902，较上周略有减少。
二、基本面消息
利多：
1. 商务部:粮食价格上涨0.3%
据商务部2月15日商务预报：上周（2月7日至13日）粮食价格上涨0.3%。小包装面粉零售价格上涨0.2%。其中合肥、沈阳和杭州价格分别上涨2.1%、1.6%和1.1%；呼和浩特、南宁和天津价格分别下降1.2%、1.2%和1.1%；厦门、长沙、西安、南京和广州等地价格与前一周持平。节后面粉需求回落，加之最低收购价小麦定向销售试点范围扩大保障市场供应，预计后期面粉零售价格总体平稳。
2. 未来降水偏少 干旱仍可能持续
尽管部分地区冬小麦受旱面积有所减少，但抗旱形势依然严峻。一方面，近期没有降水的地方，旱情仍在发展；另一方面，前期有雨雪和浇过水的地方，随着气温升高，土壤失墒加快，旱情还可能出现反复。从冬小麦生长发育规律看，随着气温逐步回升，冬小麦陆续返青起身，需水量逐步增加。另据气象预报，2月下旬北方冬麦区气温较常年同期偏高、降水偏少，旱情还可能持续发展，对冬小麦生产构成威胁。
3. 澳洲小麦质量下降 优质麦趋紧
据荷兰合作银行表示，2010/11年度澳大利亚小麦产量有望达到2400万吨，其中多达1200万吨小麦可能降为饲料等级，相比之下，澳大利亚通常饲料小麦所占比例在30%左右。饲料小麦比例增加的原因是去年十二月份澳大利亚的大范围洪涝灾害导致小麦作物受损。荷兰合作银行表示，小麦质量下降对澳大利亚小麦贸易出口的影响并不太大，因为全球优质制粉小麦供应趋紧。
利空：
1. 目前受旱面积有所减少
据农业部数据显示，在人工抗旱和自然降水的共同作用下，目前8省冬小麦受旱和重旱面积分别比旱情最重的2月9日减少1610万亩和730万亩。 据农业部农情调度，截至2月16日，8省冬小麦受旱面积9985万亩，其中严重受旱面积1806万亩。8省累计浇灌麦田5286万亩次、追肥4634万亩、镇压2338万亩、划锄3290万亩。
三、行情展望：
本周郑强麦正如布瑞克分析师预测，处于回调状态，一则是受到干旱面积减少影响，二则投资者获利了结。但是鉴于农户抗旱所耗成本以及灾害对小麦质量带来的影响，就算最终产量所受影响不大，农户的种植成本也大大增加。必然会抬高小麦价格。因此我们依旧维持原有的观点，中长期麦价看涨，短期内走势视气候状况而定，存在回调风险。
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