昨日郑棉主力合约突破14000元/吨整数关口，触及近5个月高位，多头强势拉涨让市场惊叹不已。回顾上周四夜盘开启上涨模式以来，涨幅、涨速都让人有点出乎意料。近期随着市场对中美贸易第一阶段协议利好的接受认可，业者看涨心态也不断受到提振。宏观利空压制释放，棉花成本对价格的支撑作用需要在期货市场中得以体现，所以从此角度看，上涨似乎合乎情理。但在短短近两个工作日，上涨近1000点，让今年经历了多轮暴跌的棉企有点回不过神来。产业与投机群体各谋所利，那近几日期货价格的大涨，给现货市场带来了哪些变化呢？
据了解，虽然期货价格上涨过快，但现货购销反而转淡。一方面是由于期价大幅上涨，对于售棉节奏本来就不快涉棉企业来讲，若现货价格同比例上调，买方必将抵触，甚至可能形成无人问津的局面。只有买方认价采购，完成成交才能真正实现盈利。但是临近春节假期，下游纱厂备货需求有限，当前原料成本徒增，部分纺企开始停采观望，市场询价明显减少。另一方面，临近春节，纺企产品价格上调困难，据部分较大规模企业反馈，纱线价格调整不大，目前仍以及时清仓，尽快回笼资金为主。所以，原料成本上移，下游利润空间压缩，此角度看，产业正向传导不畅。另外，今年大量企业通过锁定基差，以期货点价形式销售皮棉，现在期价大幅快速上涨，部分盘面空单亏损严重，而现货无法及时售出，盈亏难以实现对冲，亏损亦不可避免。
目前，郑棉主力价格已经基本覆盖新疆棉加工成本，接下来是入场套保还是等待售卖现货成为棉企面临难题。无论怎样，此后郑棉价格走势将成为其决策的关键所在。在资金作用的推动中，涉棉企业应该依据自身实力通过期权、期货等做好风险布控。郑棉阶段性突破能否持续，还有待观察。谨记高处不胜寒，切勿盲目过度追涨。
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