整体偏暖的欧美经济数据和美联储维持低息的消息刺激大宗商品市场在春节前后涨声一片，能源化工品期货自也不甘落后。节后首个交易日(1月30日)，PTA（1205）上涨1.61%，PVC（连三）上涨0.36%，塑料的涨幅也达到1.64%。
不过，具有决定影响的是原油走势。1月30日，美国NYMEX原油最大涨幅超过1%，一度接近101美元，助推了化工品联袂上扬。但2月2日，美国能源部一纸库存增幅超预期的报告将貌似牛市冲天的市场几近打回原形，当日NYMEX原油价格迅速回落至97.50美元一线。化工品唯原油马首是瞻，随之高位回落，当日橡胶和PTA盘中跌幅都一度达到1%左右，PVC、甲醇、塑料等亦有一定程度下跌。
好在南苏丹和伊朗问题支撑了国际油价，给能源化工商品带来成本支持。特别是伊朗近日高调讨论对欧盟断油，更可能促使油价大幅上涨。IMF日前警告称，如果伊朗报复性地停止出口石油，全球原油价格将上涨20%~30%，这无疑是推动化工品上涨的最大潜在利好。
作为化工品的原料，原油的反复走势和各化工品种基本面的不尽相同总使这个庞大族群的未来显得不那么容易界定和把握，但化工品价格涨跌背后的大逻辑其实也不难溯寻，一则受制于成本，二则受制于供求。在供求关系都差不多的情况下，化工品价格的上涨主要是成本推动型，谁的综合成本偏高，谁的价格就会涨。而在成本相似的前提下，那些供求关系失衡即供大于求的品种，价格涨幅就会小于相对供求平衡的品种。
东吴期货能源化工分析师吴文海就大抵依照这一投资逻辑来判断化工品今年行情走向。在接受《投资者报》采访时，他直言化工品今年的走势将出现分化。
吴文海表示，今年最不看好的化工品是PTA。“今年产能将扩张58%，下半年将分批释放。其终端纺织品及服装需求自去年下半年起进入低增长周期，发达国家更是负增长。因此PTA有望出现较显著的供大于求局面，下半年生产厂商的日子恐怕要更加难过了。”
同样不看好PTA行情的还有渤海期货化工品分析师孙文娟。她向《投资者报》指出，化工品今年总体的主基调将是偏弱势调整。从成本角度分析，她认为：“2012年PTA基本面上的最大利空是产能扩张，所以很难出现较大涨幅。PTA没有相对应的外盘，但从源头的原油来看，有一定的相关性，原油将会维持高位，由此推高PTA成本。此外，PTA成本还有一个很重要的因素就是上游原料PX（对二甲苯）自身产能的问题。 PX的产能扩张速度远小于PTA，因此PTA今年就是一个两头受挤、利润压缩的过程。”
从供求关系角度看，吴文海则相对较乐观于塑料的行情走向。“塑料行情去年经历了一个较大幅度的调整，其产能其实在2009年至2010年已经释放完毕，去年的总体表现在化工品中偏弱，将面临价值回归的补涨过程。此外今年农业发展势头旺盛，对塑料的需求也会有所增长，使塑料面临的供求压力远不像PTA那样大。塑料与原油也有较强的相关性，原油走势坚挺将支持塑料价格。”
南华期货2月1日发布的研究报告同样对塑料青睐有加：“随着节前去库存的展开，目前塑料贸易商的库存偏低，加上进口量的减少，港口库存也降至合理水平，石化方面库存也在节前降至较低水平，因此节后随着下游开工率的提升和需求的启动，塑料价格有望延续年前的反弹行情。主力1205合约若在近期成功突破并站上前期10365的高点，反弹行情或将演变为反转，投资者可以给予把握。
农产品集购网16988-全国大宗农产品电商交易平台；【白糖、油脂、玉米、大豆、小麦、棉花、豆粕】 免费资源发布、采购对接；报价-下单看行情；灵活、便捷更省心； 点击前往报价，查看大宗农产品行情 http://www.16988.com
评论 登录