南美旱情缓解，上市时点供应压力增大
由于阿根廷降雨出现，旱情缓解，大多数大豆种植地区已经获得了足够的湿度，且收割前景持稳。阿根廷政府对于大豆产量前景更加积极乐观，其预计 2010/11年大豆产量料超过 5000万吨。而美国农业部在 2月上旬的供需报告，刚刚将阿根廷大豆产量预期由上月的 5050万吨调降至 4900万吨。天气的变化改善了南美主产国的供应前景，同时巴西的产量预期保持良好，美国农业部报告也将巴西大豆产量上调 100万吨至 6850万吨。
同时，贸易流向发生变化，市场采购有向南美转移倾向，美豆前期所签合约有面临违约风险。去年因美豆贸易情况超预期及对供应的调整，几个月以来，美豆期末库存变化非常显著，不过在将期末库存调降至 400万吨附近之后，下调空间几乎没有，支持美豆强劲的利多因素或现利多出尽。这样，依据此前贸易情况进行的供需平衡表可能会自利好中出现一定程度的调整。这既是对前期利多的兑现，也将是旧题材落幕，新题材将要展现的一个契机点。市场近期较为剧烈的调整，正是获利了结的充分体现。
美国农产品基期报告所显示的问题
美国农业部在2月14日发表了2011年农作物基线种植面积预估，大豆、玉米、棉花均出现了较高的预估值。
各主要农作物预估，除稻谷外均出现了较为显著的种植面积上涨，而且总体面积呈现增加趋势，显示价值规律的作用，但美国休耕政策限制也为种植面积后期调整保留了一丝可能性。市场将会在 3月末种植意向报告出台前后关注种植面积之争，这也可能成为市场未来关注的一个重要因素。
马来西亚库存偏紧，但低产周期或逐渐走向终结
根据马来西亚1月产销报告，由于马来西亚棕榈油产区发生严重洪涝灾害，影响了棕榈油生产与运输工作的开展，生产受阻和出口增加将使马来西亚棕榈油库存进一步降低，1月库存创 6个月以来低位，月度产量环比上月下降14%至106万吨。
不过随着规律性季节性减产周期结束，马来西亚供应紧张状况可能逐渐走向缓解。而且产量在急剧下挫之下，拉尼娜气候后期影响也可能引发马棕油单产的恢复性反弹，因此，棕榈油减产预期的支撑逐渐或显现弱化走势。
菜籽油未来走势或成春季看点
由于比较种植收益下滑及成本上涨，油菜种植面积可能出现较明显下滑。根据油脂网在安徽芜湖的考察情况看，物化投入（物质生产资料），劳动力日工价上涨明显，而以2010年国家托市价油菜 195元/50公斤，农民出售后现金收入不抵亏损。这种种植面积上的下滑，以及对新年度是否托市，如何托市，如何定价的问题，都将成为市场看点。应该说油菜整体的生长状况，及价格走向预判，对油脂市场整体均有形成提振的可能性。
而从期货价格走势看，菜油去年与豆、棕油价差缩窄的情况在今年可能会逐渐走向反转，尤其是在菜油关键生长期临近的时点，相对来说更易出现走强状况。虽然抛储在延续，但随着国储库存的下降，对市场的压力也将相对减弱。因此，从套利的角度看，逐渐可考虑选择买菜油，卖豆油操作。
宏观调控压力依然存在，但其总效用仍是延续上行的时间，而非迅速改变趋势春节起，我国连续出台上调存款准备金率，以及加息等收紧流动性动作，对资本市场影响较大，市场波动加剧。目前的情况来看，调控措施短期影响较为显著，但真实传导，抑制物价上行仍可能会呈现出一定的政策滞后性，因此中期来看仍难改总体趋势。调整震荡难免，商品总体仍保持高位运行态势。
综合上述来看，目前油脂市场强势格局仍延续，外盘领导涨势格局仍难根本改变，目前热点轮换，阶段下挫，对于整体走势而言仍为良性调整，因此可静待企稳，择机建多。豆油近期关注 10300元/吨，菜油关注 10500元/吨附近的支撑。行情或反复，方向暂不移。
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