菜籽类：粕强油弱短期仍持续，随月末菜籽逐步到港料逐步缓和
菜籽产量： 2013/14年度菜籽产量维持1100万吨不变。截至9月20日，国家粮食局统计，粮油加工企业已收购菜籽620万吨以上，同比增加28万吨以上。目前夏季菜籽基本收获完毕，秋季菜籽将在本月中下旬逐步开始收获。考虑到国际油脂市场供应过剩或缓和在未来将是大概率事件，油脂市场在未来较长时间内维持低迷仍可能是大概率事件，国家收储菜籽实际并未显著提高农户种植意愿，2014年菜籽收储价格存在向下调整的预期，我们对新季菜籽种植面积预期为620万公顷，继续下降，国内菜籽14/15年产量预计达到1085万吨。
菜籽进口量：截至8月，过去3个月国内进口菜籽总量达到42万吨，考虑到禽类需求恢复等因素，菜粕需求将坚挺，而国际菜粕供出口量相对有限，国内产量提高可能性较低，进口菜籽量可能继续增加，我们预计2013/14年度菜籽进口量维持370万吨预估不变，对2014/15年菜籽进口量展望至400万吨。
菜籽压榨量：2013/14年度菜籽压榨量维持1490万吨预估不变。2014/15年度菜籽压榨量预计达到1502万吨。
菜油产量：2012/13年度菜油产量维持497.1万吨预估不变；2013/14年度菜油产量预估为541.3万吨。维持不变，对2014/15年度菜油产量预计达到548万吨。
菜油进口量：受美豆油跌势及全球植物油供应格局转为宽松，尤其是菜籽供应大幅增加，内外价差走阔，使进口利润提升，有利于菜油进口量增加，预计2013/14年度菜油进口量有望提升至140万吨，较2012/13年度增加40万吨。考虑到下一年度菜油抛储可能性增强，此外低价将可能使未来全球种植面积下降，造成内外价差不利于进口，2014/15年度菜油进口量或降至110万吨。
菜油消费量：因2013年收储政策出现较大调整，菜油价格大跌，预计菜油消费将提升，菜油低迷预期下，可能继续向进口菜籽压榨生产的菜油成本线逼近，未来存在菜油豆油平水可能，有望增加消费。对2013/14年度菜油消费展望为535万吨，较上月增加15万吨。对2014/15年度菜油消费展望为570万吨，因抛储增加及价格低迷可能刺激消费。
菜籽期末库存及库存消费比：2013/14年度国内菜籽期末库存为16.8万吨，库存消费比为1.14%；2014/15年度菜籽期末库存为12.5万吨，库存消费比为0.84%。
菜油期末库存及库存消费比：2013/14年度菜油期末库存将升至553.5万吨，大部分为国储库存，库存消费比为103.3%，较上月下降5.9个百分点。由于国际油脂价格偏低，国储难以顺利轮出库存，预计库存将存留，大部分可能结转至明年，国储库内库存在2013/14年度可能高过国内消费能力。2014年若维持收储，则国内菜油2014/15年期末库存可能达到640万吨，库存消费比达到112.2%。
价格及后市展望：
菜籽：因超乎预期的榨利，国内菜籽紧缺形势将延续，但进口菜籽冲击较强，未来秋菜籽价格在大量供应时存在下降可能，然而国内榨坊需求存在，大幅下降可能性较为有限。
菜油：进口菜籽成本暴跌，CBoT豆油仍处于跌势菜油相对于豆油棕油依旧偏弱，以成本计算，菜油最低成本或在6600以下，盘面支撑在7000以下，若无政策因素干扰，菜油在未来存在击穿7000可能性，可能与豆油平价。
菜粕：菜粕供应相对偏紧，但目前价格偏高，触及2600的期价使现货接盘动力下降，预计未来可能高位震荡偏弱，由于10月底菜籽到港增加，将迎来下跌。
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