菜油:备货接近尾声,高库存奠定市场偏空的基调
压榨量及菜油产量: 春节各渠道油脂备货几近尾声,油脂整体库存比去年同期多60万吨左右,短时间内,油脂需求仍然难以快速增加。临近春节假期,油厂入榨减半。截至1月末,华南港口地区菜籽入榨量达297万吨,较去年同期高70万吨。本期预计2017/18年度压榨量为965万吨,与上期持平,菜油产量372万吨。本期预计2018/19年度压榨量为960万吨,菜油产量370万吨。
菜油进口量:2017年12月菜油进口量为5.95万吨,同比减少25.71%。本月菜油进口成本倒挂现象略有改善,接近盈亏平衡点,内外价差持续收窄,展望2017/18年度的菜油进口量为90万吨,较上年度增加20万吨,2018/19年度的菜油进口量为90万吨,与2017/18年度持平。
菜油消费量: 巨量大豆到港,豆菜油价差逐渐扩大,对菜油消费有较大的冲击。预计2017/18年的菜油消费量以小幅增长率2.7%的速度增长至570万吨,2018/19年度菜油的消费量增长至587.1万吨。
菜油期末库存及库存消费比:预计2017/18年度菜油期末库存为354.5万吨,库存消费比为62.13%。预估2018/19年度国内菜油库存为226.8万吨,库存消费比为38.59%。
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