近日，由郑州商品交易所（以下简称郑商所）支持，人民财产保险河北省分公司、上海中期期货股份有限公司（以下简称上海中期）共同承保的河北省邢台市广宗县棉花“保险+期货”项目正式出单。该项目属于2018年郑商所支持的40个“保险+期货”试点项目范畴，得到了广宗县政府的大力支持。本项目借助“保险＋期货”这一创新金融模式，以实际行动响应中央号召，服务“三农”，助力棉农管理棉花价格风险。同时，在期货与保险业务的融合上进行了业务创新。
河北省邢台市广宗县是国家级贫困县，是全国棉花的主产区之一。近年来棉花价格波动剧烈，棉花种植收益面临较大的不确定性，导致当地棉花种植面积大幅减少。为保护农民利益，贯彻中央“一号文件”精神、落实国务院及证监会有关工作部署，开展“保险+期货”试点模式帮助农户转移风险。上海中期积极响应政策号召，联合人保财险河北省分公司以及当地政府，覆盖广宗县北塘疃乡600余户棉农，为多达1万多亩、约1500吨棉花保价。广宗县政府积极组织，进行协调对接工作，鼓励以农户、农业生产经营单位为主体投保棉花目标价格保险。县政府还拨付扶贫专项资金为农户配套部分保险费用。另外，该项目第一批750吨已入场，上海中期也先行为农户垫付保费近48万元。
试点项目挂钩郑商所CF905期货合约价格，时间覆盖棉花的生长、收获、销售期。为提升价格保险的保障效果，切实保障农户利益，上海中期为农户设计了66.67元/吨的最低赔付。项目分两批建仓，分时段投保，一方面避免建仓时价格低位而影响最终赔付，提升了保险赔付概率；另一方面也避免在相同时段成交大量期货头寸，影响棉花期货价格走势。此外，本次保险内核期权采用“固定执行价亚式期权”，相比欧式、美式期权，权利金能够大幅度降低。期权结算价采用保险周期内的每日期货收盘价的算术平均值，避免农户因到期日价格波动大从而影响赔付，也更符合农户销售棉花的周期特点。
本项目将棉花价格下跌风险通过“保险＋期货”的方式转移给期货市场，利用金融市场解除棉农种植的后顾之忧，真正做到了金融服务实体经济。本项目在服务“三农”的同时，利用金融创新模式，助力贫困地区产业发展，，为乡村振兴战略贡献力量。
据了解，郑商所2018棉花“保险+期货”共计立项15个试点项目，试点规模预计2.4万吨，分别分布在新疆、山东、河北、安徽四省。该项目已在河北省持续两年，广宗县“保险+期货”项目是郑商所今年支持的河北省的唯一一个棉花试点。
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