五一期间，国际大豆延续强劲上涨态势，盘中冲破1500美分/蒲关口，月涨幅达7.35%，但相比美豆油则因为基本面缺乏利好消息提振，出现震荡回调行情。节后国内豆类油脂期市选择继续与美豆反向运行，前两交易日均呈低开低走态势，上行无力，下行波动区间略有扩大，整体表现较为疲弱，预计短期内延续偏弱震荡的概率仍然较大。
现货市场受盘面疲弱震荡影响，国内油厂挺价情绪无望，贸易商采购谨慎，豆油现货行情小幅下跌。目前一级豆油价格跌至10050-10200元/吨，下跌50-80元/吨不等，四级豆油价格为9850-9950元/吨，下跌50元/吨。油厂节前预期的节后销售旺季预计难以实现，终端仍以合同走货为主，低价成交。近日期市呈现明显粕强油弱态势，由于国家对生猪价格实施调控，猪肉价格止跌回升，饲料养殖需求预期向好一定程度提振豆粕行情，且期市盘面豆粕持仓量持续保持高位，交易较为活跃，豆粕行情偏强震荡格局预计将延续。资金关注粕类行情也令油脂市场承压，在缺乏利多因素带动下，油脂行情难以出现趋强态势。
根据市场预计，5月份随着进口大豆持续到港，港口库存偏紧状况有望缓解，加之当前压榨利润尚可，油厂仍能保持一定开机积极性，豆油将进入库存重建阶段，后期在需求不振和行情偏弱震荡趋势中，终端走货不畅将为油厂累积较高库存，进而影响豆油行情走低。
整体看，在期市上行乏力、波动加剧以及外盘豆油偏弱影响下，国内豆油因缺少需求提振，只依靠油厂的挺价心理或难以继续保持坚挺，后期豆油库存将受行情影响逐渐累积攀升，也加大现货继续回调风险。笔者建议贸易商轻仓持有，谨慎追涨，以随需随购为主，控制一定库存量以回避下跌风险。（思睿）
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